华南职业教育（6913.HK）：聚焦TMT+大健康产业，大湾区最大民办职业教育集团

6月30日，大湾区最大民办学历职业教育提供商——中国华南职业教育集团（以下简称“华南职业教育”）开启招股。

4月以来，职业教育迎政策东风，板块在市场关注下持续走高。华南职业教育（6913.HK）即将上市，板块再添一员强将。

一、大湾区最大民办学历职业教育提供商

华南职业教育旗下拥有岭南职业技术学院及岭南现代技师学院（以下分别简称“职院”和“技工院”），分别提供大专课程和中等学历职业教育课程。两所学校历史悠久，分别建于2001年以及2005年。经过逾二十年在职业教育领域的深耕，华南职业教育已成长为大湾区最大民办学历职业教育集团。以2019／2020学年27,033名的在校生人生人数计算，集团在大湾区市占率为5.8%。

华南职业教育品牌影响力高，在大湾区民办高等教育市场上具有领导地位。早在2013年，职院已被广东省教育厅和广东省财政厅评为“广东省示范性高等职院校建设单位”，成为广东省唯一一所获此殊荣的民办高职院校；2017年，职院获中国职业技术教育学会民办职业技术教育分会授予民办职业院校人才培养创新奖。技工院方面，学校已升级为国家技工院校的最高层次——技师学院。技工院连续多年荣获“国家重点技工学院”、“全国职业教育先进单位”荣誉，并于2020年被广东省人力资源和社会保障厅评为“广东省人力资源和社会保障厅职业技能等级认定试点单位”。职院和技工院的综合实力，得到社会的广泛认同和官方的认可。

作为职业院校，就业是衡量教育成果的关键指标。华南职业教育坚持以就业为导向办学。集团的专业规划适应市场，尤其专注于TMT行业及大健康产业相关专业培养，切合大湾区就业市场对于职业及专业技术的需求。截至2020/2021学年，岭南职业技术学院的提供45门专业及方向，包括电子工程技术、电子商务、计算器网络技术、云计算技术及应用、健康管理及医药生产技术等专业；岭南现代技师学院设提供超过25门专业，包括广告设计、计算器网络应用、计算器程序设计、数字媒体应用及跨境电子商务等。

另一方面，集团致力于推进校企合作，将产业和教育有机结合，搭建产教融合平台。目前华南职业教育与各行业领先企业都保持多方面的合作。集团先后与中国逾1,000家企业订立校企合作协议，并与超百家企业维持较长期的稳定合作。合作企业中包括了互联网巨头BATJ中的京东和阿里巴巴、通讯龙头中兴、科技巨头华为、医药百强香雪制药、家电领导者美的等TMT及大健康行业的龙头公司。

图：部分合作公司一览

资料来源：官方网站

合理专业规划加产教结合下，两学院校的毕业生皆取得高就业率。2018年、2019年及2020年岭南职业技术学院毕业生的初次就业率分别为92.5%、92.3%及84.5%，岭南现代技师学院的初次就业率分别为99.5%、99.4%及99.2%，远远超出中国大专教育/民办中等学历职业教育院校平均比率。

二、长期受益于大湾区新兴产业发展

作为大湾区最大民办学历职业教育提供商，集团领先优势显著，并保持了较为亮眼的成长表现。集团主要从学校学生支付的主营业务及继续教育课程学费及主营业务寄宿费中取得收益。2018-2020年，集团从持续经营业务产生的总收益分别为4.12亿(人民币，下同)、4.44亿元、4.5亿元，尽管2020年受疫情影响业务增速有所减缓，但总体业绩仍维持稳健向上增长；同期的经调整净利润分别为1.37亿元、1.54亿元、1.82亿元，年复合增速高达15.3%，成长性彰显。

尤其值得注意的是，集团TMT和大健康专业建设进度良好。2017/2018学年-2020/2021学年，集团相关专业在校生人数为13,323名、14,896名、17,278名及18,483名，年平均复合增长率为11.5%。2020/2021学年，集团招收的全日制学生中高达64.4%就读于TMT行业及大健康产业相关专业，在大湾区所有民办职业教育集团中排名第一。这些专业具备广阔的就业前景，能让学生掌握能快速适应、就业市场要求的实用技能。

集团独具特色地选择聚焦TMT和大健康这两个专业，是切合大湾区的发展趋势以及就业市场需求。

“向大湾区招生，在大湾区就业”，是华南职业教育的重要经营理念。

在招生方面，大湾区职业教育具有极大发展空间，为华南职业教育提供了充足的生源。大湾区具有全国领先的GDP和人口优势。根据弗若斯特沙利文报告，2019年大湾区贡献了中国名义国内生产总值约11.7%，无论是人均可支配收入还是教育开支增长都远超出全国平均水平，对高等教育的支付意愿和支付能力强。再加上大湾区为毕业生提供大量就业机会，持续吸引外地学生前来学习并就业，为职业教育市场提供广阔的生源基础。另一方面，广东省高等职业教育入学率远低于全国平均，促使市场对职业教育的需求强劲。

在就业市场方面，据招股书披露，集团培养的毕业生中超八成在大湾区内就业。2019年，TMT及大健康产业合计贡献了大湾区国内生产总值的63.8%。这两个新兴产业发展迅猛，对就业市场提出了相关的需求，同年相关人才缺口数高达330万人。华南职业教育的精准定位，一方面非常有利于学生的就业，另一方面相关专业的学费提升空间较大。相关教育服务是高增长、高毛利率的业务，有望推动集团盈利长期进入成长快车道。

经济发达的大湾区、精准的专业定位，加上“最大的民办职业教育集团”的地位，华南职业教育具备十足看点。

6月，职业教育法20 多年首次大修初次提请全国人大常委会审议，职业教育迎来顶层催化剂。《职业教育改革实施方案》已经定调：经过5—10 年左右时间，职业教育基本完成由政府举办为主向政府统筹管理、社会多元办学的格局转变。民办力量进入职业教育受到鼓励，民办职业教育成为教育行业享有最大政策红利的细分板块之一，值得市场长期关注。