真正的长线趋势!养老概念股趁调整抄底

本文来自格隆汇专栏:勾股大数据,作者:浪翻云

市况横行,独旺概念股

港股周二期指结算日,隔晚美股三大指数升跌不一,纳指受科技股带动破顶,不过亚股市场则普遍下滑。恒指高开数十点后迅即低开,随后跌幅扩大,收跌274点,轻微失守二万九关口,报28994点,成交1461亿元。图表上所见,恒指27000-29000点区间横行已逾三个月,周四再抵达区间顶部回落,逐步形成平顶三角形,短期后市料续整固28500点附近,直至确认突破三角形顶部方能展开明确升势。

市况横行,独旺概念股。炒概念股的好处,是快升快赚快进口袋;坏处则是见升追入,很容易变成摸顶,万一升势不如预期,冲高杀跌就秒变套牢了。正因如此,炒概念股应该以超前或「好概念趁回吐吸纳」的方式去思考,也就是说,即使没有春江鸭的消息也没有股神的脑袋去找超前股,凭着低吸正回吐的长线好概念股,也是一个盈利之途。


老齢社会造就巨大商机


5月31日的中共中央政治局会议强调,要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略,加快建立健全相关政策体系和制度框架。会议还强调,要将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑,以及将加大财政投入力度,完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制,为积极应对人口老龄化提供必要保障。同时,要完善生育休假与生育保险制度,加强税收、住房等支持政策,保障女性就业合法权益。当时,一众A 股养老概念股连忙短线拉升,宜华健康、澳洋健康、旷达科技等股票涨停。

港股方面,当日反倒将焦点于在「三孩概念股」,带动相关股份上升。其实,生小孩与否还在个人取向,年轻一代崇尚自由,鼓励措施也未必立竿见影;反之,人总是会老的,老龄化社会威胁已悄然降临。据备受关注的国家第七次人口普查结果显示,0至14岁人口为2.53亿人,占17.95%;15至59岁人口为8.94亿人,占63.35%;60岁及以上人口为2.64亿人,占18.70%。其中,65岁及以上人口为1.91亿人,占13.50%,与 2010 年相比,上升 5.44 个百分点。

换句话说,相对三胎概念股,养老概念股更胜一筹,亦是长线受惠的大趋势。我们经常说,人口老化令医药需求增加,利好相关股份,但怎不想想,中国老人养生有法,并不是人人老来也是药罈子,但养老的需求如社区、养生活动消费等,与生活息息相关,却几乎是人人都需要。

比方说,反正是要住宿,老房子要走楼梯的对老人家行动不方便,就会换成去有电梯的、附近有健体园及医院的,道路也方便轮椅走动的小区楼房……身体差一点的,甚至就去住护老院了。正因如此,物业管理服务上倘能配合老年人的生理与心理需要,这个社区就更能在老龄化社会里更受欢迎,而提供的相关服务亦不愁没有消费者。


奥园「物业+养老」成果渐见


笔者这里所说的,就是奥园健康(03662.HK)。2020年12月,住建部、国家发改委等六部门发布《关于推动物业服务企业发展居家社区养老服务的意见》。《意见》提出,要补齐居家社区养老服务设施短板,推行“物业服务+养老服务”居家社区养老模式,积极推进智慧居家社区养老服务。依据意见内容,物业公司提供居家社区养老服务也将成为增值业务发展方向之一,因此融资渠道也将拓宽。

奥园健康以物管为底色,以社区养老为入口持续发展康养业务,带动居家养老、机构养老和旅居养老服务。去年集团积极响应内地关于探索「物业+养老」模式的号召,打造「奥悦之家」为代表的优质康养品牌,推进智慧康养模式,并与多个养老及医疗机构签署战略合作协议升级社区康养服务。此外,集团首个医养结合的幸荟里颐养中心也加入「广州市番禺区医疗卫生集团成员单位」,长远进入打造机构、社区、居家「三位一体」的医养结合照护服务体系的大布局。

去年受新冠疫情影响,各行各业都深受影响,惟从奥园2020年度业绩所见,期内营业额上升56.3%至14.08亿元,股东应占溢利增长54.1%至2.5亿元;整体毛利增加42.8%至4.81亿元,毛利率跌3.2个百分点至34.2%。

分部业务来看,增长潜力较高的社区增值服务占收入比重13.7%,按年增长120%至1.5亿元;但成熟的核心物业管理业务也表现不差,占收入约六成比重,按年亦升六成至6.3亿元。由此反映,奥园健康的经营情况相当健康,新旧业务平衡发展,令财务保持稳健。于2020年12月31日,集团之银行结余及现金为15.06亿元,银行借款为4.72亿元,流动比率为1.42倍(2019年为1.97倍),资产负债比率58%(2019年为39%)。

展望未来,奥园健康仍将主打大健康业务,目标成为国内领军的「智慧健康养老平台服务商」,未来还将搭建产业平台,引入中西医门诊、康复、慢病管理、旅居、养老服务、居家服务、养老地产等多项资源,开发覆盖老年人全生命周期的养老服务内容。相关策略符合人口老龄化大趋势发展,反映市场岂止不乏,务将前景亮丽,并且必然会成为政策支持的产业对象,行业面对的风险相当轻微。

图表上所见,奥园健康自高位7.26港元起步回吐已达两成,以去年高位计调整幅度更达四成,目前虽受制10天与20天线,但于约5.8港元附近5月底前高位后屡见支持,该位附近亦有250天线作支撑,而市盈率14倍,按其增长速度而言并不算贵,加上现价已有约3厘股息,可说已进入射程范围,可逐步建仓,中线目标7.5港元。

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