过度下跌三级预警!猪价官方信号首次出现,该如何应对?

本文来自: 上海证券报,作者:陈雨康

“猪茅”遭近27亿主力资金抛售。

国家发展改革委6月16日发布生猪价格过度下跌三级预警,提示养殖场(户)科学安排生产经营决策,将生猪产能保持在合理水平。

据国家发改委监测,6月7日至6月11日,全国平均猪粮比价为5.88:1,进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》(以下简称《预案》)设定的过度下跌三级预警区间。

这是新《预案》实施后,官方首次发布全国平均猪粮比价数据,也是预警信号的首次出现。

新《预案》规定,猪粮比价采用每周生猪出场价格与全国主要批发市场二等玉米平均批发价的比值,反映生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。

国家发展改革委官网发布的消息显示,近期,由于大体重生猪集中出栏、进口冻猪肉增加及季节性需求偏弱等因素叠加影响,生猪价格持续下降。下一步,将会同相关部门密切关注生猪生产和市场价格走势,及时开展储备调节,促进生猪市场平稳运行。


“猪茅”遭近27亿主力资金抛售


据中国畜牧业信息网统计,截至上周,全国22个省市生猪平均价为15.54元/千克,5月初以来已累计下跌32%。

猪价持续下跌,拖累养殖股走势。截至6月16日中午收盘,Wind猪产业板块指数近2个月累计下跌超过10%。

以“猪茅”牧原股份为例,万得数据显示,近20个交易日,牧原股份累计下跌逾12%,主力净流出额累计超过26.85亿元。

一头是猪价持续下行,另一头是作为玉米等饲料原料价格居高不下,夹在中间的生猪养殖企业日子并不好过。据中融汇信期货最新测算,自繁自养生猪养殖利润为亏损203.9元/头,较上周的20.6元的亏损幅度继续扩大。

卓创资讯生猪行业分析师牛哲告诉上海证券报记者,猪价已持续深跌长达6个月,除生猪供应量不断增加外,终端消费的难以跟进也是导致猪价下行的重要因素。

“进入三季度,猪肉消费季节性回暖的趋势或愈发明显,但同时国内生猪产能依旧处于待释放状态,这将在一定程度上掣肘猪价大幅度反弹。”牛哲分析称,“不过,相较当前养殖端深陷亏损的局面,四季度整体养殖盈利情况或有所好转。”

国家发展改革委有关部门负责人此前介绍,截至今年4月底,全国能繁母猪存栏量已恢复到正常年份的97.6%,有关方面预计今年下半年生猪出栏量有望恢复到正常水平。随着产能持续恢复,生猪和猪肉价格有望继续向合理水平回归。


猪价下跌  上市公司有对策


面对猪价持续下跌的难题,拥有巨大生猪产能的养殖公司并非束手无策。

华统股份表示,目前国内猪价下行对生猪养殖行业有一定影响,公司会利用猪价下降加大生猪屠宰量以提升公司业绩。

唐人神表示,公司通过精准饲养、楼房养猪、提升种猪品质等多种措施降低生猪养殖成本,应对猪价下跌风险。

新希望表示,公司目前已经停止了外购仔猪,未来以自繁仔猪出栏为主,以自身体系的猪去发展;近期的外销仔猪相比前两个月也有所减少。

而随着生猪期货上市并运作稳定,利用期货衍生品工具开展避险工作也是上市公司应对猪价下行的重要手段之一。

例如,天邦股份6月8日在投资者互动平台表示,公司正在密切关注生猪期货相关事宜,正在开展生猪期货研究、交易及交割等多方面工作。公司今后会考虑把生猪期货作为一种套期保值的工具,减少猪价大幅波动带来的风险。

申万宏源证券认为,今年三季度猪价有阶段性反弹,但反弹高度与可持续性较为有限。随着猪周期浪潮退去,成本管控能力将成为该阶段竞争之关键,可以关注养殖行业龙头企业。

华西证券认为,随着生猪产能的持续恢复,养殖板块利润有望持续向好,屠宰企业开工率提升和成本下降逻辑持续兑现,有望迎来利润快速释放期。

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