大和：上调维亚生物(1873.HK)目标价至12港元 评级“买入”

大和发表研究报告指，维亚生物(1873.HK)的业务整合步入正轨，医药合同定制研发生产企业(CDMO)和服务换股权(EFS)平台之间的初步协同作用，料CDMO产能将在今年增长60％。该行将集团目标价由10.9港元上调至12港元，重申“买入”评级。

该行表示，对比其EFS业务，集团药物发现服务的客户群相对较大，有逾500名客户，预期集团的原始业务平台将有大量且持续的CDMO需求。另外，鉴于创新药CDMO项目的高毛利率，该行认为朗华制药的盈利能力正在改善。

集团预期，朗华今年的产能将扩大60％，2023年将增加一倍以上。该行鑑于其现有设施的高利用率，预料新增产能将很快为朗华带来可观的增量收入，相信朗华有望在未来两年内满足集团的发现服务和EFS平台预期激增的CDMO需求。随着愈来愈多的外部金融机构加入集团的EFS公司，该行预计其EFS业务的市场情绪将有所改善。