光伏王者归来 -格隆汇

继昨日光伏板块迎来久违爆发后，今日，光伏股再度集体拉升。

截至收盘，隆基股份大涨5.6%，中信博、福斯特暴涨超10%，德业股份、芯能科技、豫能控股、精功科技、三峡能源5股涨停，晶澳科技盘中触及涨停，收涨9.2%，阳光电源涨超3%。

自2月初高位以来，上游光伏股阴跌不止。比如阳光电源，累计跌幅近30%，福莱特玻璃跌近40%，光伏行业的老牌劲旅晶澳科技从去年底到今年5月上旬甚至跌近50%，但5月至今一个月内，晶澳科技又累计上涨54%。

这是否意味着，光伏行业已经“王者归来”？

从消息面来看，6月11日，发改委发布了关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知。

具体内容是，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，充分发挥电价信号作用，合理引导投资、促进资源高效利用，推动光伏发电、风电等新能源产业高质量发展。

“2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。”

资料来源：国家发改委官网

早在今年4月份，国家发改委已经就风电光伏上网电价政策开始征求意见。到今天正式下达通知，意味着大部分光伏项目都将告别多年来的补贴模式，真正迎来平价上网的大时代。

“平价上网”，即是不需要政府相关补贴，企业以一定“价格”将光伏电力出售即可实现合理利润，满足项目投资收益率要求。“平价”的标准则根据不同的销售对象，分别对应火电等传统能源发电成本和用户购电成本，即通常说的发电侧平价与用户侧平价。

只有实现了“平价上网”，光伏企业的业绩才能尽可能不受政策影响而产生较大波动，实现真正的市场化，进而淘汰落后产能、促进行业改革。

正如国家能源局新能源司副司长任育之在2020中国光伏行业年度大会上所说，“光伏发电实现平价上网、摆脱补贴依赖是整个行业的成人礼，是全体光伏人的共同梦想。”

实现“平价上网”的现实条件在于，随着光伏发电经济性的日益凸显，行业逐步由“政策驱动”向“需求驱动”演变。

十四五时期，光伏等可再生能源成为能源发展的主体。整个“十四五”期间，中国光伏发电的新增装机有望达到300个吉瓦左右。

《中国2050年光伏发展展望（2019）》预计，至2030年光伏装机规模将位列所有电源第一；至2035年累计装机规模达到30亿千瓦，占全国总装机约49%。

光伏行业全面平价上网时代一旦开启，需求空间将被彻底打开。这对整个行业无疑是一项极大利好。

另一方面，近日，协会组织召开光伏行业热点难点问题座谈会。6月10日下午，光伏协会官方发出了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》，直面硅料价格上涨给行业带来的负面冲击，并呼吁光伏企业和政府主管部门采取相应措施。

光伏的主要材料是多晶硅，它也是目前制约光伏行业的主要原因。截至6月4日，多晶硅价格为19.8万元/吨，年内累计涨幅达260%，部分多晶硅致密料最高现货价格突破220元/kg。对比去年9月的6万元/吨，硅料价格的上涨幅度的确十分惊人。

多晶硅原料上涨传导到硅片、电池、组件等下游产品，导致产业链价格持续上调，据阿特斯公布，组件已经达到2元/W的价格。

在光伏行业热点难点问题座谈会上，电池片龙头企业爱旭股份在一份汇报材料中表示，今年以来多晶硅价格已经上涨149%、硅片价格上涨56%。

原因在于，“4月份开始，某光伏原料多晶硅厂家，刻意营造多晶硅、硅片短缺现象，助推中间贸易商、产业链各环节囤积居奇、哄抬物价。”

图片来源：爱旭股份举报信

2021年，全球终端需求难以达到180GW，硅料供应量可以超过190GW，产业链产能是匹配的。初步统计，4、5月全产业库存量较一季度末增加61.8%、达到68.6GW，产成品实际是滞留在产业链内部空转。

具体来讲，是部分原料企业觉得价格“月度定价”上涨太慢，拿出少量多晶硅料进行每周邀请部分企业竞标，并经最高竞标价格多位下周多晶硅参考价，造成价格上涨。

对光伏行业而言，上游硅料的上涨和平价上网两方面因素联系是相当密切的。

逻辑在于，在光伏项目初始投资成本的构成中，光伏组件费用占比可以高达50%以上。所以，当前光伏成本能否的大幅下降主要受制于组件成本。

因此，平价上网之后，光伏产业很大的关注点和未来的希望寄托在了组件的开发与降本上。而组件的成本能否降低，除了技术进步，很大一部分决定因素还是在于上游硅料的价格。

在此基础上，协会发出了“抵制对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为”的呼吁。而一旦这个问题获得解决，光伏行业将迎来新的发展格局。

对于光伏行业未来的预期，从需求端来讲，机构预计由于2021年国内外的需求皆有一定刚性，因此全年150-160GW可期，2022年可乐观上看200GW+。高盛也认为2022财年光伏行业产能将预增30%。

光伏行业是具有长逻辑的赛道，之所以年后涨不起来，原因是去年一波暴涨导致估值过高。在开启了长达几个月的估值回调后，又加上硅料价格出现变数，这个对行业来说是具有影响基本面的拐点性质的事件。

目前，上游厂家囤积居奇致使硅料上涨的事件还未得到证实，这使得硅料价格的拐点还只是一个预期。

但对股市来说，这个预期已经足够资金炒作。截至收盘，晶澳科技、福斯特皆连续三天获主力资金净买入，隆基股份成为主力资金流入最多个股，北向资金更是提前埋伏，昨日净买入该股超过21亿。

数据来源：IFinD

在压抑许久之后，一线曙光迅速带动了整个光伏行业的本轮行情。

光伏王者归来