高盛：上调周大福(1929.HK)目标价至13.4港元 评级“中性”

高盛发布研究报告，重申周大福(1929.HK)“中性”评级，目标价由12港元上调11.7%至13.4港元，并调高2022至2023财年净利润预测8至11%，以反映2021下半财年业绩、中国业务扩张更积极，以及更好的成本管理。

该行表示，公司2021下半财年收入同比增67%，高于该行预期8%，主因中国零售及批发业务表现均好过预期；公司核心经营溢利增1.11倍，高于该行预期5%，主要由于中国销售改善，部分产品销量被毛利率下降抵销；公司净利润高于该行预期20%，主因汇兑收益上升、利息开支减少及税率下降。此外，公司批发及黄金业务比例在逐步增加，高盛预计其毛利率处于较低水平。