交银国际：下半年看好非周期性价值类股份 首推买入11股

交银国际发表报告指，周期性行业的相对强势将见顶，看好价值股及大宗商品的走势，相信能源、医疗保健和公用事业等非周期性价值类股将会提供机会，下半年首推买入招商银行(3968.HK)、中金公司(3908.HK)、碧桂园服务(6098.HK)、阿里巴巴(9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)、申洲国际(2313.HK)、药明生物(2269.HK)、中国燃气(0384.HK)、龙源电力(0916.HK)、中升控股(0881.HK)及海丰国际(1308.HK)。

交银表示，中国的PPI与CPI的差距正接近2016年供给侧改革期间的历史高位，正是周期性强势逐渐见顶的迹象。同时，中国央行的资产负债表扩张很可能会放缓，故债券收益率、股价和人民币的走势都将随之转弱。加上基金在大宗商品、能源和公用事业等板块的配置仍接近多年的低点，故认为价值投资将回归和大宗商品的长期上涨才刚开始。