十大券商策略：A股有望在波动中前行，关注三条交易主线

上周大盘呈现强势震荡走势，两市连续多日交易量突破万亿元水平，众多核心资产也在逐步复苏。A股各指数出现明显分化，上证指数跌0.25%，深证成指上涨0.12%，创业板指上涨0.32%。科创板继续强势，科创50指数大涨3.28%连续两周领先，周线走出四连阳走势。

后市市场具体如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 安信策略：短期环境依然有利 A股上行波段继续

当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。下一阶段，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。重点关注方向包括三条线索：1）新成长赛道：人工智能、智能汽车、军工、信创网安等；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；3）疫情复苏链：银行、旅游、航空、农产品等。

2. 广发策略：当前仍处于健康的信用收缩阶段 突破来自于周转率或利润率的支撑

全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集（次高端白酒/半导体/计算机），低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造（玻璃/造纸），升值受益的“人少+逻辑改善”金融（券商/银行）。

3. 华泰策略：A股有望在波动中前行 关注三条交易主线

经济短周期仍在上行阶段，5月PMI环比下降但仍处扩张区间，结构上看，新订单-生产指数明显收缩、新出口订单指数继续回落，维持观点Q4经济短周期可能开始回落。大势上，A股有望在波动中前行，短期关注通胀数据、6月FOMC会议。战术视角，建议继续关注三条交易主线：1）行业轮动：机械、公路、特钢等；2）稀缺产能：铜、铝、玻纤等；3）盈利能力：通用机械、自动化、医疗器械等。

4. 浙商策略：科创板将是牛市续航的发动机 未来1-2个月应向科创板倾斜

针对A股，本轮始于2018年Q4的牛市仍在途中，当前是牛市新阶段的底部区域，科创板将是牛市续航的发动机。其中，针对科创板，看法是“牛市已来，刚刚开始”，类似于18年10月到19年1月的芯片，当前是战略布局窗口。展望后续，6-7月是震荡期，也是蓄势期，市场整体处在中期底部区域；在未来1-2个月的震荡窗口，应调仓换股，向科创板倾斜，把握科创板的底部黄金布局期。

5. 国盛策略：当前流动性宽松窗口未变 继续进攻科创板

流动性宽松窗口并未发生变化，多方面因素叠加，当前可能是全年流动性最松的时候。伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板正迎来显著的反弹。

三条线索“掘金”科创板：（1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。（2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；（3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等角度具备估值性价比的。布局景气的确定性较强的光伏、化工，以及“地产后周期”中的玻璃、消费建材、家具等板块。

6. 天风策略：本周A股将迎来今年最大一波解禁潮 继续看好两大板块

本周（6月7日-11日）市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据来看，解禁高峰对指数影响没有明显规律。增发解禁和股权激励解禁对个股有明显影响，但原始首发股东解禁，对后续股价影响幅度较小。目前来看，军工电子和原材料、半导体两个行业有望上半年业绩持续加速、全年维持高增长，而上半年他们的股价变现平平，与景气度相背离，但随着业绩的不断验证，超额收益很大概率在下半年实现。

7. 海通证券：这波行情有望创年内新高 智能制造有望成为新主线

春节后市场下跌主因是通胀读数上升，投资者担忧滞胀。剔除基数效应，真实数据显示今年投资时钟处于过热期，未来通胀担忧望渐去。历史显示，牛市中指数高点略提前于ROE，本轮ROE回升高点预计在21Q4-22Q1。这波行情有望创年内新高，以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好配置，守正。盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造更有弹性，出奇。

8. 中金公司：轻指数，重结构，偏成长

我们预计市场仍将延续成长风格，但近期原油和商品价格回升可能再度带来通胀隐忧，指数临近前高后波动也难免加大，“轻指数、重结构”仍是当前较好的应对方式。（1）泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块（如汽车、家电、轻工家居、医疗、食品饮料等）仍是自下而上的重点；（2）保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游等；（3）老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的原材料（如锂、铜铝、龙头券商等）。

9. 华安证券：短期无忧，继续把握反弹窗口期

短期市场仍处于延续反弹行情中，核心支撑在于流动性合理充裕的格局延续以及市场风险偏好有所提振回升。考虑到市场估值百分位裂口已经接近春节前水平，因此配置应以均衡为宜。

在流动性大概率维持合理充裕、增长边际变弱、市场风险偏好抬升、估值裂口基本恢复至春节前水平等情况下，配置风格方面建议均衡配置，并关注三条主线：主线 1：高景气，半导体、与新能源相关的金属板块是高景气的重点配置行业。主线2：疫后修复主线，关注航运板块，以及航空板块。主线 3：低估值主线，仍然关注银行和保险。

10. 开源策略：真正的周期行情正在开启

伴随供给出清、产能重置成本步入上行通道和“碳中和”下供给约束，大量行业产能的长期盈利能力需要被重新定价，因此商品价格上行上涨只是触发因素，不是周期股上涨的真正原因。顺大势之下，投资者本应该逆小势布局，无论是在行业淡季、政策调控还是市场短期被经济悲观预期笼罩时。

考虑到当下政策逆风正在逐步消除，市场对经济的韧性与斜率的问题正在从恐惧走向更确定的认知。行情将重新回归景气度，以促进低估产能被市场更多的价值发现。我们重申重点领域：第一，煤炭、化工（纯碱、化纤）、有色（铜、铝）和钢铁；第二，银行、房地产和建筑；第三，中游制造可以布局：机械和电子。