大摩发表的研究报告,调整了对周黑鸭(1458.HK)的盈利预测及目标价,主要因为公司确认目标在2023年分店数目增至4,000-5,000家,并目标每家零售店销售达180-200万元人民币,授权店每家销售目标则介乎130-150万元人民币水平。
该行将公司2021年销售预测升4%至39亿元人民币,并将2022年预测升10%至51亿元人民币,估计授权店将有较高的销售能力,并将零售店销售能力预测下调,以反映首季疫情带来的影响,维持对2021年盈利预测,但就将2022年预测升3%。长远而言,该行估计受惠管理层的期望及公司新产品扩张的努力,店铺生产力将提升,同时估计随着授权业务增长加快,销售、一般及行政开支将减低。该行将公司目标价由8.1港元升至9.2港元,评级“与大市同步”。