摩通：预计下半年基建活动将赶上 料基建资本开支将受惠“十四五”规划

摩根大通发表研究报告指，该行与内地基建承办商包括中国中铁(0390.HK)及中国铁建(1186.HK)会面，认为全年基建资本开支前景维持利好。尽管因地方政府拨款较慢及环保监管收紧，今年以来项目开展及建筑活动较慢，但该行仍估计下半年基建活动将赶上。该行指出，原材料成本压力将随着大宗商品价格开始缓和，而预制建筑方式逐步被采纳及应用，加上受惠国家减碳的支持，料将有助带动毛利扩张。中期而言该行料基建资本开支将受惠“十四五”规划。

该行指出，中国中铁估计次季入帐收入将维持强劲，并持续首季的势头，不过首季公司订单增长低于同业，主要因为去年同期基数较高等，料次季新订单将有改善。全年来看公司料毛利率将稳中有升，相信不受原材料成本上升影响。

而中铁建则预期在基数上升的情况下，次季仍会有强劲的收入增长及新订单，而来自PPP项目的收入贡献亦会稳步上升。