中信证券：小米(1810.HK)重回富时全球股票指数 料估值压制有望逐步解除

中信证券发表报告表示，就富时罗素指数公司近日公告宣布将小米集团(1810.HK)重新纳入富时全球指数系列，将于6月7日起纳入50%，6月21日起纳入余下50%。此前，富时罗素在小米被列入“中国涉军企业清单”后，于3月12日正式将小米从全球指数系列中移除。该行判断小米此次重回富时全球指数，有望带动相关被动资金以及部分观望资金流入，公司股价有望重回基本面预期。

该行指，富时罗素公告将小米重新纳入富时全球指数系列，料小米股价有望重回基本面预期。而基于公司手机出货量快速提升、高端化持续取得突破以及今年以来的缺货环境，该行预测，小米今年首季毛利率较2020年第四季将进一步提升，今年首季乃至全年盈利弹性或超预期。展望全年，该行估计小米智能手机出货量有望接近2亿台，IoT业务增速回升，用户数的累积效应亦将帮助互联网业务增速逐季提升。该行持续看好公司的“手机×AIoT”的长期战略，结合未来两年预期33%左右的复合增速，给予2022年综合市盈率32倍，对应目标价36港元，维持“买入”评级。 

中信证券指，小米在2021年3月31日至2021年4月23日连续十五个交易日持续进行回购，直至静默期停止回购，累计回购近50亿港元，彰显公司信心。