一季度有公司或暴赚100亿！疫苗行业有多赚钱？

今日，生物疫苗板块高开，截至收盘，科兴制药飙涨逾11%，仁和药业、未名医药涨停，赛升药业大涨超14%，康泰生物、沃森生物、康希诺-U等跟涨。

消息面上，昨日中国生物制药公布了一季报业绩，透露科兴中维一季度利润或达100亿元，如果科兴中维Q1盈利达百亿，这将创造中国医药产业的单季度营收和利润历史记录。受此利好消息影响，今日生物疫苗板块行情上涨。

然而，公布业绩的中国生物制药高开4.86%后，一路走低，截至收盘，跌2.87%。

另与大家认为的不同的是，今日大涨科兴制药并不是生产新冠疫苗的科兴中维，他们之间也并无任何股权关系。前者是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发。

中国生物制药Q1业绩显示，公司营收72亿元，较去年同期增长约16.4%；归母净利润19亿元，较去年同期增长118.5%。其中，首季应占联营公司及一家合营公司盈利达到14.76亿元，相比上年同期仅249.3万元实现了跨越式增长。

去年12月份，中国生物制药宣布向科兴中维出资5.15亿美元(约40亿港元)，持有其15.03%权益。因此，市场推测中国生物制药首季盈利大升，或主要受惠科兴中维利润贡献。根据中国生物制药近15亿元盈利，以及在科兴中维的15%权益计算，科兴中维Q1净利润或近100亿。

根据科兴中维向 WHO递交的审计材料，截止21年4月1日，科兴中维新冠灭活疫苗向全球27个国家累计发货量超27亿剂，国泰君安证券推测21Q1应该在2亿剂左右，测算灭活疫苗单支净利润在50元，净利率约40-50%，这与市场推测科兴中维近100亿净利润想符合。

新冠疫苗需求量巨大，根据国家卫健委24日通报，全国新冠疫苗接种超过5亿剂次。按照每剂100元计算，大约产生了500亿元市场。

根据公开数据，3月27日全国新冠疫苗累计接种突破1亿剂次，至4月21日突破2亿，用了25天。从2亿剂次到5月7日接种超过3亿剂次用了16天，到5月16日突破4亿剂次用了9天时间，再到23日突破5亿剂次则只用了7天时间。可以预测，中国疫苗接种速度还将加快。

此外，印度疫情爆发，使原有的疫情预期发生改变。印度、南非变异株等对现有疫苗免疫效力可能产生的影响，使疫苗接种可能不仅限于一次，而是需要定期接种的大品种。另欧盟将在7月1日开通“新冠通行证”，预计其他国家也将在随后逐步实行类似的“新冠通行证”逐步开放部分地区直至全球的自由流动，新冠疫苗销售具备持续性。预计未来疫苗需求量还将继续增加。

自去年12月，阿联酋成为第一个批准中国产新冠疫苗的国家后，国药中生、科兴生物和康希诺的疫苗开始运抵海外市场。今年一季度末时，中国已向 43 个国家出口了疫苗，出口额达到 119 亿元，远超去年全年。

 图源：智妍咨询

疫苗行业热度不减。2019年以来生物疫苗指数大幅飙升。2020年涨幅为111%。疫情爆发后，基于新冠疫苗逻辑，指数维持上涨走势，7、8月份达到峰值。之后随新冠疫苗获批及销售预期变动，出现大幅度回调，估值重回相对合理区间，近期走势重新回升。

2021年新冠疫苗企业进入业绩兑现期，多家机构对疫苗行业持乐观态度，预计全球2021年新冠疫苗销售额有望突破500亿美元。

当前，伴随行业红利期，疫苗行业相关公司股价已经开始大放异彩。千亿市值龙头万泰生物近一年内涨停36次；复星医药、沃森生物股价屡创历史新高。

此外，疫苗产业产业链上的相关公司营收大增。比如主要从事非PVC软袋、玻瓶大输液、配套医药包材、医疗器械等产品的研发、生产与销售的华仁药业，2020年年报显示，公司实现营业收入为16.16亿元，同比增长10.56%；实现归母净利润9462.4万元，较上年同期增长124.94%，营收利润双双达到历史最佳。