大和：上调润电(0836.HK)评级至“买入” 目标价升至12港元

大和发表研究报告指，华润电力(0836.HK)早前公布对“十四五”期间的可再生能源业务发展计划，认为润电目标新增40GW可再生能源的规划积极进取。

大和指出，去年首季润电的火电及风电发电量分别增长23.4%及50.2%，预期在去年需求更强及去年低基数影响下，今年表现将更好，有助部分抵消今年上半年煤价上升的影响。大和预期，煤价每上升1%，将影响盈利约3.2%。

该行表示，去年可再生能源业务贡献收入约24%，预期比例至2025年将提升至约60%，并为盈利贡献约90%，考虑到发展需要较大资本投入，认为华润电力或会分拆可再生能源业务。

大和将润电评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价由11.6港元上调至12港元，以反映今年预测市帐率约0.64倍，同时2021至2023年每股盈利预测上调2%至7%。