大和：下调福莱特玻璃(6865.HK)目标价至25港元 评级“买入”

大和发表研究报告指，太阳能光伏玻璃近期价格走弱，3月份累跌30%至每平方米28元人民币，预期会持续下跌，在供应及库存增加下，估计未来仍有12%至15%下跌空间。

该行指，福莱特玻璃(6865.HK)增产速度较同业快，有助抵消部分平均售价下跌所带来的影响，市场调查发现福莱特计划将3.2mm玻璃价格再下降约12%至15%至约22至23元人民币，而信义光能(0968.HK)确定会跟随减价。

考虑到多晶矽成本上升导致目前生产利用率下降，大和认为降价可能有助于刺激组件需求，支持全年整体太阳能玻璃的安装量，预测福莱特玻璃全年整体平均售价将由31元人民币降至26元人民币，毛利率跌至35%，相应将今明两年盈利预测降低13%至14%，目标价下调至25港元(原本29港元)，重申“买入”评级。