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2021Q1沪深港通新发基金延续高景气。2021Q1内地发行沪深港通类基金268只，同比提升127%；沪深港通新发基金占全部新发基金比重亦达到61.5%的历史高点。Q1沪深港通类基金管理规模大幅增长至26201亿元，环比提升31.7%。板块层面，Q1权重板块配置偏好显著分化，通信（腾讯）、医药、金融持续获机构青睐，但前期估值较高的信息技术及消费板块重仓持股市值变化则相对平稳。另外，非权重板块中经济复苏周期相关的能源、工业（航空）以及主题投资相关的地产（物管）、公用事业板块亦获机构关注。QDII基金管理规模达到1640.4亿元，环比增长26.3%。媒体与娱乐、零售业在Q1获得QDII资金较大幅度增配，快手-W进入前十。
沪深港通基金：2021Q1沪深港通新发基金再创新高。
2021Q1内地发行沪深港通类基金268只，同比提升127%，在2020Q4高基数的基础上环比继续大幅提升71.8%。另外，沪深港通类新发基金占全部新发基金比重亦持续提升，一季度达到61.5%的历史高点，亦体现了港股资产吸引力的持续提升。
基金管理规模大幅提升，股票类资产配置比例显著下降。Q1沪深港通类基金管理规模大幅增长至26201亿元，环比提升31.7%。Q1头部管理人排名发生变化，广发基金、中欧基金取代上海东方证券资管、南方基金进入前五。股债配置比例方面，Q1股票配置比例下降3.7PCTs至70.5%；相应的债券和现金配置比例显著提升，其中债券配置比例环比提升1.9PCTs至12.4%，现金比例环比提升1.8PCTs至12.0%。
Q1权重板块配置偏好显著分化，通信、医药、金融增配明显，信息技术、消费板块相对平稳。Q1基金新发景气持续，沪深港通类基金对香港股票的整体重仓持股市值环比大幅增长53.4%至3353亿元。机构对权重板块中白马股的配置偏好显著分化，具体看，新增资金主要配置方向为通信服务（+91.5%）、医疗保健（+82.4%）及金融（+81.8%），重仓持股金额分别达到1211.2/181.4/390.0亿元。以上板块的重仓持股市值的大幅提升主要由各自板块的头部重仓股带动。其中通信服务板块的提升大部分来自于腾讯控股。医药板块的药明生物、金融板块的港交所同样获沪深港通基金的大幅增配。另外，值得一提的是，金融板块中银行股亦持续获资金青睐，如工行、建行、招行等重仓持股金额均提升超过150%。而一季度信息技术（+15.7%）、可选消费（+22.8%）和必选消费（-9.8%）重仓持股市值变化则相对平稳。其中，前期估值较高的白马股如金蝶国际、颐海国际等重仓持股市值均有下滑。
经济复苏周期板块及主题投资机会引关注，能源、工业、地产、公用事业板块获机构增配。非权重板块中，能源（+1455.0%），工业（+164.3%），房地产（+145.9%），公用事业（+69.9%）获资金明显增配，重仓持股金额分别达到69.2/14.9/130.0/4.7亿元。其中，能源板块重仓持股市值的大幅提升主要来自于中国海洋石油，Q1油价的持续大幅提升叠加美“禁投令”为其带来极佳配置时点。Q1中海油重仓持股市值环比大幅提升7306.5%至47.6亿元，成为第十二大重仓股。工业板块同样受益疫苗接种稳步推行及经济复苏预期，其中如中航科工、南方航空、东方航空等个股均获资金显著增配。另外，受益政策支持下物管行业高速增长的房地产板块以及受益“碳中和”概念的公用事业板块在Q1亦得到机构青睐，如碧桂园服务等获机构大幅增持。
QDII基金：管理规模提升26.3%，新上市优质企业快手-W获得青睐。
截至2021Q1，QDII基金管理规模达到1640.4亿元，环比增长26.3%。头部管理人方面，广发基金、富国基金管理规模环比提升48.5%/74.0%至110.5/106.7亿元，首次进入前五。华夏基金超越易方达基金位列第一，华夏基金/易方达基金/南方基金资产管理规模环比Q4分别提升66.3%/ 22.0%/30.4%。
分投资区域看， QDII基金2021Q1在港股仓位环比大幅上涨，中国香港/美国/其他地区的配置比例环比2020Q4分别变化+8.2/-6.6/-1.6PCTs。
从行业角度看媒体与娱乐、零售业在Q4获得QDII资金较大幅度青睐，快手-W进入前十。环比视角下，2021Q1 QDII重仓持股在媒体与娱乐/零售业/银行/技术硬件与设备/半导体产品与设备/房地产板块增配金额分别达到33.1/32.8/9.3/7.5/3.9/2.7亿元；同时制药、生物科技与生命科学/汽车与汽车零部件/食品、饮料与烟草/耐用消费品与服装/医疗保健设备与服务板块配置资金分别减少7.6/5.2/5.2/4.5/3.2亿元。
风险因素：
全球新冠疫情二次爆发；宏观经济修复不及预期；外资持续流出。
