星展：维持中国燃气(0384.HK)为行业首选 升目标价至39港元

星展发表研究报告表示，中国燃气(0384.HK)致力于让自由现金流转正，料农村地区煤改气业务的收费将会上升，亦会把业务发展重点由煤改气转至发展液化石油气智能微管网项目，以持续改善今年及未来的自由现金流，有助成为重估公司股份的催化剂，上调目标价至39港元，重申买入评级，维持中国燃气为行业首选股份。

该行表示，液化石油气智能微管网业务将成公司另一个重要增长动力，相信智能微管网将成政府推动洁净能源的其中一项政策，预料中国经济在疫情后的经济复苏，将会增加天然气在工业用及商用客户的销量，料天然气销量增长近20％，价差维持稳定，或有上行空间。

该行指，微调2021-22财年的盈利预测，以反映更多的液化石油气智能微管网营运项目上马，及油价高企有利其液化石油气业务，相信现时投资者低估公司维持正现金流的能力，公司的新氢能及液化石油气智能微管网营运项目，有助迎合中国的碳中和政策。