摩通：维持中国人寿(2628.HK)增持评级 目标价38港元

摩根大通发表报告表示，中国人寿(2628.HK)公布首季盈喜，料纯利按年增长55%至75%，即首季归属于母公司股东的净利润可达260亿至300亿人民币，高于该行原先预测的176亿人民币，主要得益于投资收益较高所带动，料对市场情绪影响正面，该行维持对国寿增持评级及目标价38港元。

该行相信国寿首季盈喜可成其近期股价催化剂，料市场同业将上调对其盈利预测，因假设国寿首季纯利按年升75%，已意味着纯利达到300亿元人民币，已相当证券同业对其今年全年预测550亿人民币(摩通则估计为560亿人民币)逾一半水平。

摩通指，国寿目前估值仅相当预测市盈率7倍及股息回报4.6厘，今年以来股价跑输大市，相信是市场关注宏观环境波动、寿险新业务销售疲弱等因素。