中金：首予快手(1024.HK)跑赢行业评级 目标价353.9港元

中金发表研究报告，首予快手(1024.HK)跑赢行业评级，目标价353.9港元，相当于明年预测市销率10.7倍。报告称，相信短视频在娱乐生活、内容消费、资讯获取及社交互动中日益重要，为短视频平台带来重大增长机遇。快手提供的“社区”概念切合东亚文化。中金料植根于社区的网络效应将成为快手的核心竞争力及收入来源。

报告表示，快手平台具强劲竞争力及重大用户增长空间；料其未来透过差异化内容及服务吸引新用户，并透过社区生态圈“箍客”。在2021至2023年间，中金料快手应用程式日均活跃用户分别达3.18亿、3.66亿及4.02亿户。

中长线而言，中金料快手将建立基于短视频平台的自家电商生态圈，并料快手将专注于非标准化产品如珠宝，及将其线下业务延展至线上平台。该行料快手2021至2023年收入分别达832亿、1,179亿及1,540亿元人民币，年均复合增长料达36%。以非通用会计准则(Non-GAAP)计，料今年亏损收窄至28.04亿元人民币(每股Non-GAAP亏损0.67元人民币)，明年Non-GAAP转赚92.86亿元人民币(每股Non-GAAP纯利2.23元人民币)。