科创板调整发行上市申报规则；中国一季度GDP增长18.3% | 金融市场周报（04.12-04.18）

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宏观概况

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国内外宏观

1、持续稳定复苏！中国一季度经济开门红，GDP创纪录增长18.3%

4月16日，国家统计局初步核算后发布报告，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%， 在去年过低基数和就地过年帮助下录得创纪录新高，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。

2、证监会放大招：科创板禁止房地产、金融投资企业上市！

4月16日，证监会修订《科创属性评价指引(试行)》。其中一项重磅修订便是关于建立清晰可操作的负面清单，严格限定科创板支持的行业领域。按照支持类、限制类、禁止类进行分类处理，积极支持新一代信息技术、高端装备等6大行业领域的“硬科技”企业在科创板上市，对于金融科技模式创新等类型的企业，根据企业科创属性情况从严把关，限制在科创板上市，禁止房地产和主要从事金融投资类业务企业在科创板上市。

3、中国一季度外贸成绩单！进出口双双大幅增长

受海外需求回暖，春节就地过年，去年低基数等因素拉动，中国一季度进出口双双高增，外贸复苏稳中向好，实现开门红。据海关总署13日数据，中国一季度出口总额4.61万亿元，增长38.7%；进口总额3.86万亿元，增长19.3%。贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。

4、老龄化加速到来！央行论文爆火呼吁放开生育

4月14日，央行官方发布工作论文，直指我国人口的严峻形势，直指应该全面放开和鼓励生育。我国要认识到人口形势已经改变，目前中国面临较为严重的老龄化问题，已经从轻度老龄化进入中度老龄化阶段。从长期来看，人口老龄化会对需求端带来冲击。全面开放生育是解决老龄化严重的方法之一。

5、地缘风险再起！美国宣布制裁俄罗斯

近日，美国总统拜登签署了一项法令，对30多名俄罗斯个人和组织实施制裁，还下令10名俄罗斯外交官离开美国，并禁止美国公司直接购买俄罗斯国债的股票。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，作为对华盛顿驱逐俄罗斯外交官的回应，10名美国外交官将不得不离开俄罗斯，并补充说，如果不友好的措施继续下去，莫斯科将考虑其他制裁方案。

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二级市场

国外: 美股方面，上周三大指数齐涨。标普、道指再创新高，上周涨幅均逾1%，连续四周上涨；纳指全周累涨1.09%，连续三周上涨。

国内：A股方面，上周沪深两市延续调整，总体呈区间震荡走势。其中，上证指数累跌0.7%；深成指累跌0.67%；创业板指与前一周基本持平；沪指、深指连续两周下跌；港股方面，恒生指数上周累涨0.94%，收报28969.71点。

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股权市场

• 携程

携程发布公告，将香港IPO股价定在每股268港元，将通过香港上市净募资83.3亿港元，面向散户部分获得17.8倍超额认购，将于4月19日在港交所挂牌上市。

• 京东物流

媒体称，京东物流计划4月底上市聆讯。

• 安居客

近日据港交所文件，安居客已向港交所递交上市申请，据安居客招股书显示，公司于2018年、2019年及2020年，实现年内利润分别为人民币19.07亿元、人民币23.063亿元及人民币19.547亿元，同期的净利润率则分别为30.7%、30.4%及24.3%。

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时事热点

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科创板调整发行上市申报规则，限制金融科技等企业上市

4月16日，证监会修订《科创属性评价指引(试行)》，形成“4+5”的科创属性评价指标。进一步明确科创属性要求，并细化对发行人科创属性是否符合科创板定位的披露和核查要求。明确科创板优先支持方向，限制金融科技、模式创新企业以及禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。

解读：率先试点注册制的科创板始终坚守板块定位，支持和鼓励“硬科技”企业上市。开板以来，一批“硬科技”、致力于攻克我国“卡脖子”技术的优秀企业及行业标杆登陆科创板，产业集聚效应逐步显现。科创板建设取得预期成效，市场各方反应正面积极。

此次修订旨在聚焦支持“硬科技”的核心目标，进一步明确科创属性评价指标和申报、推荐要求，引导和规范发行人申报和保荐机构推荐工作，有利于促进科创板市场持续健康发展。

具体来看，修订后的科创属性评价指标新增研发人员占比超过10%的常规指标等内容，在科创属性评价维度中增加研发人员比重的要求，是科学合理的，符合科技创新投入产出规律，是对原来的科创属性评价维度的丰富和完善， 对于负面清单制度，消除了部分伪科技企业冲击科创板的侥幸心理，有利于科创板真正服务于硬科技企业，突出科创板‘硬科技’特色。

建设好科创板需要各方共同努力，把服务的理念贯穿到市场推广、企业申报、审核、注册等各个环节。中介机构尤其要加强“内功”修炼，提高服务能力、传递政策和监管理念。

本次修订给投行的科创板保荐业务增加了可操作性，但投行不仅应核查数量指标，更要按照实质重于形式的原则进行综合判断，保障企业的科创属性信息真实准确完整，保障企业符合科创板的定位，以及科技创新行业领域和相关指标的科创属性要求。经过近两年的实践，投行在判断评价企业科创属性方面积累了一定的经验，但跟科创板建设的目标和市场的期望相比，还存在一定的差距。以后在这方面还需要加强‘内功’修炼。

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投资语录

在短期内，市场是一台投票机，但在长期内，它是一台称重机。

——巴菲特