汇丰研究:上调特步(1368.HK)目标价至5.5港元 评级“持有”

汇丰研究上调特步(1368.HK)目标价至5.5港元,评级“持有”。

汇丰研究发布研究报告,将特步国际(1368.HK)目标价由4.4港元升25%至5.5港元,评级降至“持有”。

报告称,过去一个月至今,公司股价上升了30%,相信是由国内品牌趋势走强,稳定及坚固的业务复苏及公司估值一直跑输同业所支持。但该行认为,现时难预计行业走强趋势能维持多久,同时对公司毛利率表现谨慎,在价格竞争加大下,毛利率或有可能进一步受压,公司去年毛利率下跌超4%。

该行表示,公司现时仍处于发展多品牌的阶段,是加强品牌资产和支持长期增长关键,该行对此策略乐观,因为此策略没有捷径,必会涉大量投资,相信新收购资产将会为公司未来两年带来亏损,又预计公司每股收益水平在2023年前难以恢复到疫情前水平,同时如果公司发展“直接面对客户”可能会导致额外的资本投资和成本。

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