瑞银：维持药明生物(2269.HK)买入评级 目标价上调至142港元

瑞银发表报告表示，药明生物(2269.HK)去年收入按年增长41%，净利润增长67%，在产能利用率提升及里程碑费用收入增加下，下半年毛利率按年提升6个百分点至47.6%。

该行认为，不预期药明生物未来费用收入会再显著增长，但将药明生物2021至2024年毛利率预测提升至44.4%至45.5%。药明生物预期今年CMO(Contract Manufacture Organization)业务收入贡献将达5亿美元，较去年的2亿美元增加，相应提升全年收入预测至按年增长67%。

瑞银指出，市场生产需求提升，药明生物已提升明年资本开支水平至60亿至80亿元人民币，管理层预期至2023年可达到自由现金流，通过收购及扩建，药明生物计划至2024年产量可提升至43万升。瑞银将药明生物目标价由76港元上调至142港元，维持买入评级，看好其持续研发投入。