港股难能可贵的空壳，预祝上市一年生日快乐-1362新龙移动

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1362于2015年1月15日上市， 10天后满上市一年，根据上市规则可以转换控股股东，亦即是卖壳。

近日监管机构严打买卖壳活动，若公司在卖壳前出售大部分业务，而出售资产相当于《上市规则》界定的「非常重大的出售事项」，会被视为等同将有关资产撤回上市，须事先获得独立股东批准有关出售，即至少须有75%投赞成票，及不多于10%反对票，变相大大增加卖壳的难度。自此，买家倾向买入轻资产的壳，以免买壳过程中被监管机构盯上，万一告吹，各方都蒙受损失。虽然监管条例压抑了买卖壳活动，却造就1362成为港股市场中难能可贵的空壳。你没有看错，1362可贵在它够空。未来，壳愈空、壳价愈高将成为常态，投资者可以憧憬1362卖得个好价钱。

细阅资产负债表，1362极为轻资产，物业、厂房及设备只有34万港元，这样新主买壳就不存在清理资产的难题，而且1362完全没有银行贷款，持净现金7300万港元，净资产为1亿港元，账目简单透明。买卖壳中介市场人士透露，在监管收紧后，没有旧资产包袱的壳变得极为抢手。

1362 为分拆上市的股票，招股时只发行4480万股(以每手4000股计发行11200手其中散户获分配5600手)，集资只930万元，不足以覆盖上市开支2740万元，上市项目令公司净损失现金1810万元。集资额连上市开支都不够付，这公司上市的目的是什么?

好了，说太多很无谓，都什么时候了? 计计值多少钱更实际吧。参考同样是分拆上市的1462，1462于2015年12月卖壳，每股收购价2.45元，以1462 已发行股数4亿股计出1462估值9.8亿元 (2.45元X4亿股)，9.8亿元减去其净资产2.48亿元，得出壳价7.32亿元。用同样方法计出2015年11月开易控股(2011) 卖壳壳价 6.6亿、2015年9月荣丰国际(63) 卖壳壳价6.7亿，或反映壳价有加速上升之势。市场人士透露，优质壳股竞争者众，2015年股灾后，证实了壳价短线根本不受股市低潮影响，相信在可见未来，壳股会愈卖愈贵。

那么1362卖壳值多少钱? 以1362资产质素比较1462、63及2011，1362整体质素更高且资产更易清理、业务更易营运，应比以上三股的壳价更高，估计壳价可高达8亿元。

1362壳价8亿加净资产1亿对应9亿市值，除以2.8亿股已发行股份，卖壳每股价值为3.21元，相对现时2元，上升空间为60%。

另外参考6月25日授出购股权公告，1362向合资格承授人授出 7,890,000 份购股权认购合共7,890,000 股新股份，所授出购股权之行使价为每股2.36港元。于所授出购股权中，合共 6,690,000 份购股权乃授予董事，主要行政人员或主要股东或彼等之联系人士。2.36元? 他们行驶要用2.36元买新股，而在市场上用2元就买到啊! 购股权现在是废纸。可是，未来呢?

其实，我们多想一点就会明白背后的意义。授出购股权的日子，是完全掌握在董事手上的，他们大可以等股灾时才低价向自己发行购股权，以待日后股价上涨时赚取更大的差价，那么为什么他们要急于上市半年就发行购股权，而行驶价定到2.36元呢? 原因极有可能是大股东急于在1362上市满一年就马上卖壳，不能等了，而卖壳价将比2.36元要高出很多，所以行驶价高一点低一点影响不大。假设董事们想在每份购股权赚1元，卖壳价就是3.36元，反映壳价为8.4亿，并非不合理。

1362 买吗? 平常心，愈升就愈买，跌就不买。跌暗示卖壳不成功，升暗示卖壳事成旨日可待。大众喜欢等调整买股票，什至愈跌愈买，可是财技股不宜这样做的。