大佬最新路演上线!高善文、刘明说了什么

本文来自微信公众号:上海证券报,作者:何漪

看好国内经济的恢复,更看好A股各行业中因均衡配置而出现的机会。

牛年开年以来,A股持续震荡调整,市场走向与如何投资布局成为近期关注热点。

安信证券首席经济学家高善文,东方阿尔法基金总经理、投资总监刘明近日在一场路演中对A股市场进行了明确预判:不仅乐观看好国内经济的恢复,更看好A股各行业中因均衡配置而出现的机会。其中,可选消费、顺周期制造业、计算机等成为大佬看好的方向。


乐观看待国内经济恢复


高善文表示,随着疫苗的逐步推广、以及新冠疫情在全球范围内逐渐得到控制的背景下,2021年经济在很大程度上有望得到修正。

在他看来,当一定阶段的经济状态背离均衡水平达到极致,随着扰动因素的消失,经济将在短期内出现均值回归。“当前抑制经济的因素正在逐步消失,疫苗推广也比较快,使得各类经济活动都得到了不同程度的恢复。2021年是典型的经济均值回复过程,在短期复苏过程中可能出现快速攀爬。”


不追高,跌下来也要敢于加仓


面对当前的市场震荡,刘明保持着谨慎乐观的态度。他认为,一方面经济复苏下很难出现大熊市,另一方面A股的整体估值处于合理区间,给A股投资人带来了不错的机会。“但由于流动性边际收紧预期可能会压制市场,A股结构性泡沫仍然存在,因此在当前时点,我们保持谨慎乐观的态度,不去追高,但在股票跌下来时敢于加仓。”

具体来看,刘明表示,从长线看,中国经济身处于“增速”向“增质”切换的关键时期,在内需消费与科技产业的加速驱动下,有望促成未来资本市场的长周期繁荣。从短线看,得益于疫情的有效控制,中国较其他主要经济体的复苏进程更快、政策空间更大,人民币资产保有相对韧性更足。

“中国经济成功应对了短期挑战,也迎来了长期蜕变的发展路径,孕育出了以内需消费和科技为主线的投资机会,充满想象的经济转型新赛道脱颖而出,为长线资本提供了布局的结构性机遇。”


看好三大板块


刘明认为,将会重点关注可选消费、顺周期的制造业和计算机等板块。

他解释称,由于经济复苏,大家对未来的前景更有信心,预计更多的机会存在于可选消费,如黄金珠宝等可选消费行业。

在顺周期制造业方面,刘明看好具有强大内需且自身具备成本竞争优势、能够在疫情期间及时供应海外需求的行业板块。

刘明认为,军工领域是科技和内需相结合的典型代表。一方面,过去5至10年,军工投入占比明显偏低,而未来预计军转民会带来更大的市场空间;另一方面,随着军工行业业绩的持续性得到验证,军工行业整体走势和估值水平会重新得到认可和修复。

至于计算机板块,刘明的观点是:经过去年的估值消化,板块整体估值处于比较合理的水平。在经济复苏的过程中,各行业会加大对信息技术的投入,这将助推行业收入的增加和毛利率的提升。

对于港股后市,刘明认为,部分价值股将有确定性的修复机会。“港股的核心资产正不断扩容,很多无法在A股上市的公司都在港股上市,中概股的回流也将不断优化港股结构。这都给港股投资带来了不错的投资机会。”刘明说。

在个股选择上,刘明表示,港股的科技消费板块不乏估值合理的好标的,包括在港上市的新经济公司、回归港股上市的绩优中概股等。

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