美银证券：重申信义光能(0968.HK)中性评级 降目标价至20港元

美银证券发表研究报告指，信义光能(0968.HK)、福莱特玻璃(6865.HK)、福耀玻璃(3606.HK)等均计划扩张太阳能玻璃产量，该行料信义光能到2022年或之前产能将增至每日30,000吨，不过部分视乎审批、平均销售单价及融资等规模或有机会缩减，估计全球太阳能玻璃在2021年将现15%的短缺，除非环球需求远高于该行预测，否则2022年将会有9.3%的供过于求，并将降低太阳能玻璃的毛利率，将公司目标价由22.1港元降至20港元，重申评级中性。

该行指出信义光能、福莱特玻璃等确认，3月1日3.2mm太阳能玻璃的平均销售单价由每平方米42元降至40元人民币，信义光能指引2021年太阳能玻璃产能增长快过该行预测，故将其2021财年销量预测及毛利率预测上调，同时将公司2021年每股盈测升45%，不过公司指引太阳能玻璃平均销售单价将跌约30%。现时该行估计到2022年全球太阳能玻璃将供过于求，届时平均销售单价有机会降至每平方米24元人民币，毛利率则有机会由49%降至30%。