大摩：看好5G升级周期下的香港运营商 首选香港电讯(6823.HK)

摩根士丹利发表研究报告，重申香港为亚洲5G发展最佳的市场，指出香港电讯资营运商去年下半年业绩中5G表现均令人鼓舞，考虑到即将迎来5G升级周期，以及稳定的市场竞争环境，首选股份为香港电讯(6823.HK)，其后依次为香港宽频(1310.HK)、和电香港(0215.HK)、电讯盈科(0008.HK)，最后为数码通(0315.HK)。

报告指出，电讯商2020年下半年5G服务ARPU(每月户平均收入)提升50至150港元，相当于增长20%至30%，预期虽然要到2023至2024年市场才能完全复苏，但单是5G就能在未来三年内推动移动服务收入增长3%至4%，倘计入数据漫游收入恢复料可增长约5%。

大摩认为，和电香港提升去年派息率至年度溢利的100%，每股派息按年增长12%，并透露如果今年上半年没有特别投资，或于中期派发特别息，将评级由“与大市同步”调升至“增持”，目标价由1.3港元提升至1.7港元。考虑到频谱摊销成本增加可能会拖累收入，维持数码通“与大市同步”评级，目标价由5.2港元升至5.5港元。

另外，由于数据需求激增，大摩认为数据中心市场亦具有上升空间，新意网(1686.HK)为该行首选。