美银证券：中国建材(3323.HK)水泥资产重组符预期 评级“买入”

美银证券发表报告指，中国建材(3323.HK)与A股上市子公司天山股份(000877.SZ)公布水泥资产重组的进一步详情，与该行早前提及的相似，天山水泥将向中国建材发行股份以收购多项水泥资产，市账率为1.52倍，是该行估计的1倍至1.5倍的高位。

该行表示，本次为中国建材三个业务板块中第一个具体的重组方案，预计其工程和新材料业务会很快有更多公布，料将有助集团进一步提升盈利及筹集资金减轻负债。此外，长远而言，结构简化及进入A股市场，亦容许更佳的协同效应和潜在行业整合。

美银重申中国建材股份“买入”评级，目标价14.4港元，认为集团目前估值有吸引力，相当于今年市盈率6.9倍及市账率0.9倍，明显落后于历史平均及较重组的市账率1.5倍大幅折让。