美股跌完A股跌！新能源汽车再遭暴击

今日，A股新能源汽车板块全线下挫，其ETF暴跌5.36%。其中，市值超过7000亿元的宁德时代重挫近7%，比亚迪跌超5%，长城汽车大跌4.58%，上汽集团、广汽集团等跟跌。

港股方面，汽车板块也整体下跌，比亚迪股份跌超8%，吉利汽车、恒大汽车等大跌超5%。

美股方面，昨晚新能源汽车股继续全线走低，特斯拉大跌近5%，较高点累计跌幅超20%；蔚来4.07%，距高点30%；理想汽车跌超4%，距高点累计回撤达45%，小鹏跌4.67%，较高点回撤57%。

近日，全球新能源车板块都处于下跌状态，究其原因，主要有二。

其一是整个板块都存在估值泡沫。

自去年起，新能源汽车相关产业链就全线上涨，特斯拉一跃成为全球市值第一大车企，蔚来、小鹏汽车、理想汽车进入中国市值前十大车企。

究其原因，主要是疫情期间的全球放水，导致了整个新能源汽车板块逆势大涨，从而使了资产产生了很大的泡沫。但从产量和销量来看，中国作为全球最大的新能源汽车市场，新能源汽车在整个市场占比不过5%。可见，从当前电动车的普及率和应用来说，新能源汽车板块确实撑不起如此高的估值。因此，当前新能源汽车板块的全线下挫也是对前期疯狂走势的合理回调。

其二是流动性收窄的预期。

当前，市场对全球都有流动性缩窄的预期。

随着美国失业率和GDP增速回到正轨，市场对通胀的预期也开始回升。美国长期国债收益率上涨和美股估值的下跌，往往是由市场流动性收窄前后相伴而来的市场反馈。而这次，债权收益率和美股估值下跌同时出现，从2个侧面印证了这种预期的存在。

当前市场对未来25日，美国10年期国债收益率一度突破1.6%，尽管后有所回落，但仍处于2020年2月以来的最高水平。1.6%正好超过了市场预期的一个阈值。如果10年期国债收益率保持在1.3%~1.4%之间，预计美国股市只会出现温和的下行调整，但如果收益率触及1.5%，美国股市可能会出现更大幅的回调。

而美债的上涨也带动了全球流动性缩窄预期的提升，因此A股港股大盘也出现震荡，此前涨得最凶的新能源车板块，自然成了流动性收紧预期之下，下跌较大的主要板块之一。

此外，近日铜，钢，化工等汽车原材料都处于涨价阶段，汽车整车尤其是新能源汽车的竞争也更加激烈。

不过中长期来看，市场对新能源汽车未来走势仍较为乐观。随着两会的陆续召开，新能源产业链的各个板块都成为关注的焦点。“碳中和”作为国家重要的战略目标，热度持续提升。

目前，汽车板块作为能源消耗的主要领域，产业排放升级和新能源化都在加速。此前，我国已出台多项政策补贴与支持新能源电动车的普及，2020年我国新能源汽车产销量分别达到136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%，连续6年位居世界首位。

而“碳达峰”和“碳中和”长期目标的确立，无疑是对新能源电动车行业最大的政策利好，未来汽车板块也必将大幅提高节能与新能源汽车的比重。

因此无论是上游光伏、风电、氢能还是下游新能源汽车需求有望迎来快速发展，相关产业链中相关的新能源、新材料产品需求也将快速增长。因此，随着全球对高估值泡沫股的回调结束，新能源电动车仍是具有潜力的一大板块之一，亦是顺应未来市场的投资方向。