新兴产业起飞，铜产量供不应求

上个月底沪铜主力合约早盘升破7万元/吨，为2011年8月以来首次。LME期铜收涨102美元，报9308美元/吨。今日铜价仍在67590元左右，铜经常被称为「铜博士」，因为铜的工业用途很广。铜也会作为建筑材料，及多种合金的原料，所以铜价被视为经济指标。有人说现今工业结构不同了，去年大热的电动汽车，小家电，以及电子产品等好像跟铜关系不大吧？

电动汽车用铜吗？

原来生产电动车使用的铜是汽油车的四倍还要多，现时电动车用电池需要用铜箔，还有就是充电站需用大量铜。先说说电池，若依铜箔厂初估，一台电动车锂电池约使用50公斤到60公斤铜箔，电动大巴士需要500公斤铜箔。

目前电动车与消费电子锂电铜箔年需求约35万吨，而全球锂电池铜箔年产能约24万吨到33.7万吨，原已处于需求大于供给的锂电池铜箔，近期随着中国新能源补贴政策需求一路走扬。

根据国际能源署于2020年6月发布全球电动车报告，在现行政策下，2025年全球电动车销量将达1400万辆，若采行更严格的环保政策，2025年全球电动汽车销量将达近2500万辆。市调机构推估，2025年全球锂电铜箔需求量为76.82万吨，2020年到2025年年复合成长率29.3%。

除了电动车电池要用铜外，充电站和相关设施用铜量更多。据报道，到2030年，电动汽车充电桩将超过2000万个，铜消用量将比2019年高出250%以上。

到2040年，乘用电动车每年将消用370万吨以上的铜。当这种情况发生时，将需要更多与电网的连接，随着充电桩网络的扩张，将需要更多的铜。

宅经济电子产品热卖 铜箔需求增长

去年疫情原因，计算机及平板计算机热卖，有供不应求的态势，计算机较好散热片是用铜制作的。无论是计算机、平板计算机及手机等电子产品都必须使用「印刷电路板（PCB：Printed Circuit Board）」来固定集成电路（IC）与其他电子元件。

PCB对铜箔要求极高，铜箔稳定度高低，影响电子讯号及电力传输效率，可说是电子产品讯号与电力传输、沟通的「神经网络」。全球PCB产业产值占电子元件产业总产值的25%以上，是电子元件细分产业中比重最大的产业。

受全球PCB需求稳固增长的积极影响，近几年全球PCB铜箔产量亦处于稳定提升状态。主要系下游5G建设、汽车电子、物联网新智能设备等新兴需求拉动，全球PCB整体市场需求增长较快，对铜箔需求亦同步增加所致。

计算机和手机的用铜主要在电线、电源、连接器、CPU外壳、散热器、PCB等部件上，根据电子固废回收机构ERI相关数据，每一百万部手机约用铜3.5万磅铜，每台计算机约用铜0.25KG，单机用铜量不高，但2019年分别出口计算机和手机2.7亿台、9.9亿部量级极大，铜用量分别为6.64万吨和1.59万吨。而PCB印电路板大约用铜5.67万吨。

家电是被忽视用铜大户之一

平时小家电表面看用铜量不多，大多被忽略的一大板块，我们常只关注的空调及冰箱这些大型家电。因为小家电自身单机总重量只有1公斤到15公斤，单机用铜量很低，往往容易被忽视。

但是你会发现一些小家电种类虽然单用低但数量巨大，用铜量很是可观，如风扇单机平均铜用约为0.157KG，但2019年共出口7.5亿台，家用咖啡机单机平均铜用约0.4KG，19年共出口8798.7万台，分别用铜11.81万吨和3.52万吨。

小家电市场除了在国内持续走高之外，其出口需求热度也居高不下。据艾媒网数据统计，2020年上半年我国面包机、电炒锅、榨汁机等小家电产品分别增长34.7%、 62.9%、12.1%。在国内以及国外强劲需求的同时拉动下，小家电行业一路高歌猛进。这些小家电单机用铜量低，但是销售量非常惊人，总数加上来对铜的需求比2019年增加不少。

当然在家电中，单量用铜量最大的仍然是空调，单台空调用铜量约6.7-7.6KG。燃气热水器单台用铜量约3.15KG，洗衣机用铜约0.91KG。

AI机械人也离不开铜

现在AI机械人为了减轻重量，会用大量塑胶等比较轻的物质，但内部仍然需要机械电力系统及膝关节电机，电路设计及各种感知系统都需要PCB把它们结合在一起。除电机及PCB外，还有机械人需要用的电池、电线、充电系统等也离不开铜。

说起AI机械人，第一时间想起今年春晚的牛年机器人与明星们跳舞，呈现了科技感十足的创意表演《牛起来》。这只拓荒牛为设计原形机器人重量 60kg，最大负重达到 15kg，采用了通用力控关节，同时满足高精度高带宽力矩控制，舞台上多个拓荒牛协同一致，完成了舞蹈动作。

昨天，腾讯正式发布首个软硬件全自研的多模态四足机器人Max，其采用创新性的足轮融合一体式设计，有腿又有轮，不仅拥有“崎岖路面走得稳，平坦路面跑得快”的特长，还能双腿站立“拜年讨红包”。腾讯Robotics X实验室通过增加一个质量仅约20g的微型直线电机，使得膝关节电机可同时作为足式和轮式运动的驱动源，在基本不增加腿部惯量的同时，实现了机器狗的足轮多模态运动。看来未来机械人需求日增，也会加大铜使用量。

再生能源或令铜供不应求

原来电路板都需要用铜，而电动汽车用铜量比传统燃油车更高外，近年碳中和下大力发展的风力发电及光伏也需要用大量的铜。传统上，电力电气零部件用铜量较大，变压器用铜量最大。我们发觉近年积极发展风力发电用铜量极大。

铜具有仅次于银的导电性能，能够有效提高电气设备的效率，是发展可再生能源必不可少的材料。它被广泛应用于太阳能、风力、水力等可再生能源发电系统中，以促进发电和运输功率的最大化，从而减小对环境的影响。

研究表明，可再生能源设施使用铜量是传统能源设施使用铜量的数倍。根据国家铜业协会早前发布的研究数据显示，可再生能源系统中的平均用铜量超过传统发电系统的8至12倍，其中风力发电机组每兆瓦用铜量约为2.5-6吨，太阳能光伏发电每兆瓦使用约4吨铜。

风力发电用发电机、变压器、齿轮箱和塔筒电缆全跟铜有关。无论风电还是光伏，发电后通过集电器电缆相连至变电站后，再连接到电气和输电网。这些电缆设备用铜量占整个项目中约58%，如果是海上风力发展，用铜量就更高。

现时铝制电缆不是不可行，但是电缆横截面积要比用铜大50%，还需要更多维护成本。

结语

后疫情时代，铜价除了传统工业需要大增上升外，5G、IoT及电动车新兴产业起飞，更是驱动铜期价格看涨的推手。全球日益严格的碳排放标准，在碳中和要求下，再生能源兴起也大大增加铜使用量。铜的受益还在于没有可行的替代品，这种金属的物理特性使其成为最好的导电材料，并能舒适地适应电动汽车内常见的较高温度。高盛早前预计，铜市场迎来10年来最大的供应短缺。高盛将12个月后铜目标价上调至每吨1.05万美元。这一数字将为历史最高水平。