交银国际：信义光能(0968.HK)去年业绩胜预期 重申买入评级

交银国际发表研究报告表示，信义光能(0968.HK)去年收入按年升35％，净利润按年增长89％，高于业绩预告中值及该行预期。基于业绩超预期，该行调高公司2021-22年每股基本盈利预测4％及3％，并将目标价由23.5港元，略为调高至24.2港元，重申买入评级。

该行指，受量价齐升推动，公司去年光伏玻璃收入按年增长48％，毛利率提高16.9个百分点至49％，其中下半年更高达54.5％，比该行预期高2个百分点。公司今年四条日熔量1000吨生产线预计投产时间均有所提前。

受罕见的阴雨天气影响，公司光伏发电场业务收入按年减少0.2％，毛利率按年下降2.1个百分点。由于供给快速增加，3月份3.2毫米光伏玻璃价格由每平米42元人民币的历史高价小幅降价至40元人民币，管理层预计玻璃价格下半年大概率将跌破30元人民币。