美银证券：上调信义玻璃(0868.HK)目标价至26.6港元 评级“买入”

美银证券发表研究报告，指信义玻璃去年纯利为64.2亿港元或每股盈利1.59港元，按年升43%，胜盈喜预期，末期息每股0.62港元，相等于派息比率维持在50%。公司去年下半年配股，摊薄11.6亿元人民币的利润，而去年及去年下半年的盈利若剔除有关因素，则分别升37%及65%。

该行指，公司浮法玻璃毛利率升至39.2%，相等于下半年毛利率在45%，销售及行政开支增5%至27.6亿港元，主因增加销售及生产能力所致。融资成本跌15%，主因HIBOR下降。有效税率升至12.3%，负债比率降4个百分点。

该行升信义玻璃目标价，由22.6港元上调18%至26.6港元，评级重申“买入”，以反映更好的毛利预期。同时相信今年浮法玻璃的销售可增26%，而明年亦可维持10%以上的增长。该行指，未来陆续有新厂房投入使用，同时在农历年后玻璃价格有所上升。