恒指季检公布:泡泡玛特等纳入港股通在即!赚钱效应几何?

本文来自:新浪财经

纳入港股通后,南下资金进一步点燃了市场对于这类股票的热情

2月26日消息,恒生指数公司公布季度检讨结果,世茂服务、华润万象、融创服务、新城悦复星旅文、恒大物业、泡泡玛特、蓝月亮、海尔智家等获纳入恒生综合指数,此外还包括加科思、欧康维视、云顶新耀等b类医药股以及万国数据、宝尊电商等中概股,3月15日生效。

自沪深港通开通以来,港股通标的纳入范围经过数次调整后,不断扩大。2019年允许符合要求的同股不同权公司纳入港股通标的,2020年未盈利的生物科技公司也被允许纳入港股通标的。

同股不同权公司纳入港股通标的。2019年10月18日,沪深证交所表示,符合要求的同股不同权港股公司可以纳入港股通标的,自2019年10月28日施行。

未有盈利的生物科技公司纳入港股通标的。2020年11月27日,沪深港三所经协商一致同意,对于根据香港联合交易所有限公司《主板上市规则》第18A章节上市的生物科技公司的股票,如果其属于相关恒生综合指数成份股或沪深港交易所上市的A+H股上市公司H股的,该股票将根据沪深港通现有规定调入港股通股票范围。

也就是说,除了宝尊电商、万国数据等二次上市股票,世茂服务、华润万象、融创服务、新城悦复星旅文、恒大物业、泡泡玛特、蓝月亮、海尔智家等将于3月15日纳入港股通。

生效日前后,新增纳入港股通标的具有明显超额收益

张忆东表示,从整体角度对510条纳入记录进行分析,计算生效日期前后20个交易日股票相对于恒生港股通指数的相对收益的平均值、中位数以及剔除最大最小之后的平均值,并分别构建相应的累计相对收益指数。以T日为纳入港股通生效日,T-n为纳入港股通生效日前n日,T+n日为生效日后n日。经过研究可以发现:

以平均值计算得到的指数来看,从T-7日,即生效日前7个交易日开始,指数开始逐渐攀升,在T+2日达到最大值,此后维持高位至T+6日,T+7日开始逐渐下降,在T+18或T+19日后相对收益消失。

以中位数计算得到的指数从T-7日起开始上升,T+2日达到最大值,此后逐渐回落,在T+10日回落至上升前的水平。

由于恒生指数每半年定期调整纳入港股通名单,披露日至生效日之间的间隔一般在13个交易日至18个交易日。(除2015年下半年38个交易日(2015年下半年纳入港股通生效日较其余年份晚约一个月)、2018年下半年22个交易日)。因此,结合上面的数据,可以看出,相对收益主要是围绕正式生效日前后演绎,而非披露日。

分行业来看,以恒生综合行业分类统计,资讯科技业相较于其他行业具有明显的优势——相对收益高,维持时间长。平均累计相对收益数据显示,从T-20到T+9日,恒生科技类的股票累计平均超额收益高达20%,而到T+20交易日累计平均超额收益仍有14%。

其次是医疗保健。从T-20到T+12日,恒生医疗保健行业的股票累计平均超额收益达到14%,而到T+20交易日累计平均超额收益仍有11%。

以原材料业和工业为代表的周期行业,以及消费业表现居中,累计相对收益的最高值分别为12%、7%,到T+20个交易日累计平均超额收益回落至4%和-3%。

房地产、金融等传统“类债券”行业股价表现没有明显的超额收益。

张忆东表示,市值大,排名位列恒生综合指数现有成份股的前10%,市场热度高。

因此,可以理解纳入港股通后,南下资金进一步点燃了市场对于这类股票的热情,生效日前后7个交易日内,这类股票相对收益较高、波动较大,累计超额收益自T-3日开始大幅上升,在T+1日达到最高点,累计平均超额收益达到22%,但波动也较大,T+2日之后平均超额收益大幅下降,到T+10日仅余2%。(不过,由于此类股票样本较少,有待样本量增多之后进一步研究。)

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论