大和总研发表研究报告表示,百威亚太(1876.HK)去年EBITDA按年跌24%至15.8亿美元,当中第四季跌幅已收窄至按年跌2%,主要由于产品高端化导致平均价格上升、下半年中国销量恢复及成本控制。该行将其评级由持有上调至优于大市,目标价由27港元上调至29.2港元。
大和指,集团第四季在中国取得0.14个百分点的市场份额,管理层指第四季的销量势头将持续至今年首季。该行预计,产品平均售价及EBITDA利润率增长将在2921年恢复,料高端化趋势继续将提高平均售价,将2021-22年收入及每股盈利预测分别下调2%及6-8%。