久违的地产牛-格隆汇

从“细水长流”到“大口吃肉”，出让新规利好的是整个房地产市场，而不是特定的部分房企。

2月25日，早盘地产股迎来罕见的集体拉升。

A股：荣安地产、凯嘉城、苏宁环球、中房股份、华夏幸福、皇庭国际和金科股份等集体涨停；
港股：合景泰富和新城发展涨幅超20%，万科企业、融创中国和华润置地涨幅均逼近15%。

自2020年7月中旬以来，受“三道红线”影响，A股房地产板块在过去的半年时间里一路下探，直至2021年2月初出现反转。截至2021年2月初，相比于2020年7月中旬最高点，A股房地产板块累计跌幅超过25%，港股房地产板块跌幅也超过20%。

在地产股的带领下，咱大A的银行、工程建设、钢铁、水泥等板块也随之迎来了跟涨。租售同权的概念股也迎来了久违的大涨，建筑装配概念更是迅速扭转了高开低走的颓废之势。

土地出让新规

土地供应新规，是这次地产股拉升的诸多因素背后的主导力量。

近日，一份疑似从自然资源开发利用司流传出的《2021年住宅用地供应分类调控相关工作要点》汇报文件。汇报明确提到：将实行住宅用地集中出让。并明确了，重点城市要合理安排招拍挂出让住宅用地的时序，实行“两集中”同步公开出让。

所谓“两集中”是指：

1、集中发布出让公告。原则上发布出让公告全年不得超过3次，时间间隔和地块数量要相对均衡。首次公告时，应公布本年度公告的发布时序安排。
2、集中组织出让活动。同批次公告出让的土地以挂牌方式交易的，应当确定共同的挂牌起止日期；以拍卖方式交易的，应当连续集中完成拍卖活动。

一年三次出让安排，每次时间间隔和地块数量应适度均衡。同时，在首次公告中就得提前谋划好后续招拍安排。另一方面，土地出让活动也需同步进行并按节奏完成。

对房企而言，这也就意味着，要想多去拿地，就得有足够的现金流来支撑。大房企的参与门槛无形中就被加大，中小房企也就更有机会参与市场竞争了。

从流传的汇报文件可以看到，集中供地对房企的影响，被划分两块来看：

其一，对大型房企来讲：短期内筹款融资难度将加大，不能同时参加多块土地竞争，也不能利用资金和信息的优势“通吃”市场、垄断资源。
其二，对中小房企来说：则能有更多竞拍选择的余地，可以避开与大房企的直接竞争而获得土地开发机会。

然而，当我们从今天的市场行情来看：A股的万科，新城，保利，招商蛇口这样的千亿级房企纷纷涨停。港股上市的千亿级房企，万科，华润，融创，恒大涨幅逼近甚至超过15%；而碧桂园，恒大、龙湖也一度冲上了10%的涨幅。

资本市场的反应来看，今天地产股的大涨，大房企似乎比中小房企具有市场优势，涨幅更为凶猛。可见，这次住宅用地的分类调控，似乎已经偏离了先前的预期和此前要求房企“降杠杆”是相悖的。

而对于土地出让方的地方政府而言，影响更为直接：

首先、集中出让，提高了年度供地计划编制难度。地方政府需要更加精准地把握供应地块的前期开发进度，以便更合理地去安排年度的供地时序。
其次、大量土地集中供应，可能会影响到地方政府的出让金收入。一些地区原有的“先次后好”顺序供地的做法无法继续，不能再通过“饥饿营销”逐步抬高地价，将会降低出让金总收入。

分批次集中土地出让，能合理有计划的土地供应，同时土地的集中上市会缓解部分城市的土地短缺现象。

从“细水长流”到“大口吃肉”，出让新规利好的是整个房地产市场，而不是特定的部分房企。

这样似乎才能解释今天地产股的集体大涨。

久违的地产牛

因地产板块的迅速拉升，也带动银行、工程建设、钢铁、水泥等板块的大涨。