A股“瞎姬霸跌”，水泥板块会是避风港吗？

春节开门红，真就只管开门。

这几天A股的行情乱得很，每天上演杀“茅”大会，抱团股跌得一塌糊涂，连茅台这种市场的信仰都跌没了19%。

前期涨太多、估值较高的板块集体大回调，蓝筹白马都被砸地没脾气。

顺周期板块逆势而起，成了近期避险的好去处，比如水泥。

1、顺周期行情来临，鸡犬升天

所谓周期股，简单来讲就是随着经济周期的盛衰而涨落的股票，比如大家熟知的眉（煤炭）飞色（有色）舞、钢铁、化工、建材等。

通常而言，大部分投资者不太喜欢这类公司。

为什么？

早期的A股市场，周期股还是非常受欢迎的，主要原因是产能释放叠加产品价格的剧烈变动，会导致利润在某一段时期剧烈波动。

量价齐升，自然带动着公司股价的飙涨，恰恰满足股民想要一夜暴富的幻想。但是，周期之所以称之为周期，正说明了其大涨过后有大跌的必然性。一旦涨价的行情过去，接着就是长时间的阴跌。

比如下面这个陕西煤业，14年的时候涨了近1年，但跌势也同样持续了9个多月。

当然，一家公司大体上是在不断成长的，表现在股价上就是螺旋上升，不过其中的周期性涨跌依然明显，市场的进化也让越来越多的投资者远离这类票，过去那种牛市来了买煤炭有色和券商的招数，或者说历史经验逐渐被证伪。

近期，沉寂已久的周期股强势崛起。

比如，石油板块，2月份至今累涨18%。

有色金属，2月涨16%，其中紫金矿业累涨40%。

煤炭股2月涨10.5%，同期陕西煤业涨了13%。

顺周期行情的确立，自然是和经济复苏的乐观预期有关。当下无论海内海外，疫情控制和疫苗的接种都有极好的进展，就连受累最深的美国也是连传佳音。

疫情好转，那么就表明之前被干趴下的经济也将马上迎接苦尽甘来的时刻，经济周期上行通道开启，像铜锡钢铁之类的材料需求就有了。

长短期国债收益率曲线日益陡峭，美国2年期和10年期国债收益率的利差月初为96.8基点，现在已经扩大至127.4基点。这个指标意味着投资者看好经济即将要步入扩张时期，对通胀和未来的经济增长有更多的预期：短期国债受到市场追捧，价格上涨；长期国债则被抛压，收益率上升。

预期一提上来，顺周期概念自然受益。

再者，近来市场对于全球通胀的担忧越来越重，最明显的顺周期品种——大宗商品，不停地飙升，尤其是工业需求量较大的金属铜，LME铜的价格目前已经达到了9500美元/吨，创下9年新高，但机构甚至看到了12000美元。这表示市场对通胀的预期几乎已经打满。

此外，在央行收紧流动性的大环境之下，每天都是杀各种“茅”，高估值个股下杀惨烈，低估值的从传统周期板块因此成为资金的避险去处。

茅台装死，周期已立！

2、大小周期叠加，水泥股凶猛

水泥板块是典型的周期股，还很有特色，大周期里面套着小周期。

经济上行是大周期，每年两个旺季是小周期。

恰恰现在二者重叠在上行区间，难得的好时机。

首先，经济的恢复是当前所有国家的首要任务，而达成这一目标的主要手段无疑会是大基建，进而带动上游资源的需求，比如水泥。这套经验在中国尤其适用，我们“基建狂魔”的称号可不是凭空而来的。

其次，虽然水泥的需求旺季通常是在3月—6月、9月—12月，但因为今年的情况比较特殊，部分地区的春季开工有明显的提前，预计今年的旺季整体会往前移。

据中国水泥网数据，全国水泥价格指数和往年一样继续往下走。

但是水泥行业提价的信息已经开始蔓延。长三角地区熟料价格一周内连续上调两次，25日再次通知上调熟料价格30元/吨；贵州部分地区主导企业通知上调水泥价格20-30元/吨。此外，2月份安徽、河北、重庆等地水泥厂商均上调价格，幅度在10—50元/吨。

再从资金面来分析，当下的行情背景下，水泥板块的低估值属性成了大亮点。

A股开年来跌了这么久，股民们也大都知道了现在的走势逻辑——收流动性，杀估值。

其实顺周期的逻辑很早就开始动了，像之前大炒的汽车、家电以也属于这个方向，只是现在市场在全面杀估值，资金就顺势传递到了更低估的资源类板块，比如煤炭（龙头中国神华8倍PE），水泥（龙头海螺水泥8倍PE），石油（龙头中石油17倍PE）。

而地产虽然估值也很低，但因为政策变化的原因想动起来很难。

诸多利好因素的叠加，使得这几天的水泥股极其强势，逆势大涨。按照同花顺的概念指数分类，10日涨幅水泥股居首，为13.1%。

至于这个位置还能不能进场，说实话给不了答案，基本逻辑没有问题，旺季行情还是在预期阶段，距离炒作结束还有一段时间。但市场由资金主导，谁知道下一秒机构会不会又重新抱起团来，如果一语成谶资金将会大量回流，顺周期股的涨势就很难再维持。

不过，不甘心错过行情的小伙伴可以考虑下行业龙头——海螺水泥。

这种龙头是具备一定成长性的，可以将其视之为弱成长股：增速不算很快，但稳定增长。

类似的逻辑还有工程机械龙头三一重工，他们的共同点是吃掉市场的大部分份额，而且随着时间的推移，份额会越来越大，所以这类企业本身没有太高的成长性，但能够依靠自身优势，吃掉其他同行业弱小企业的份额，自然就从周期股变成了成长股。

这种股票，就算被套了，解套时间大概也不用很长。

3、结语

行情来了，拦都拦不住；跌势一打开，一样也非朝夕之事。

当前以茅台为首的大票崩盘的情况之下，周期股无疑可以当作一个临时的避难所，但并非值得久留之地。拉长时间线来看，周期太长，跌下来没个头，不适宜用来长期投资。

尽管当下各种“茅”一个比一个惨，但资金迟早会回到这些优质的公司上，绩优股、成长股才是真正的心头好。

股市沉浮，永远不变的一点就是，市场最恐慌的时候，往往是最好的机会。