瑞银:上调恒指年底目标点位至30600点

瑞银:上调恒指年底目标点位至30600点

瑞银发表的研究报告指,将MSCI中国指数今年年底目标由114升至126点,沪深300指数目标由5,450点升至6,100点,恒指基本情境目标则由28,500点升至30,600点,料恒指成份股今明两年每股盈利按年各升17%及15%,相当今明两年预测市盈率各18.4倍及17倍。该行对2021年每股盈利增长预测与市场预期一致。留意到在岸市场对股票需求强过早前预期,加上在岸的共同基金崛起,估计可抵销内地货币政策中性对估值带来的影响。

瑞银认为,与2007年及2015年的牛市比较,现时各行业都有更多买入点,当中很多估值逐步接近国际水平,加上在岸共同基金崛起等,相关的投资方式反映内地市场将向有强大平台、品牌及创新能力的龙头企业整合,随着估值向上,相信整合仍会持续,并有多项因素需要处理,包括是政策中性的影响、中美关系、盈利增长前景、疫情及疫苗展望等。该行认为可留意两项潜在上行惊喜,一方面是国企盈利能力,另一方面是个别行业或物料龙头市佔增长或好过预期等。

在该行的基本情景下,瑞银假设全球三分一人口于2021年接种疫苗,而下半年确诊数字大幅下降,如疫苗推出慢过预期,央行或注入资本并带动全球估值上行。而其团队亦估计1.9万亿美元的纾困措施将带动盈利能力,并带动实际GDP升1-2个百分点。

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