鲍威尔暗示即使经济前景改善,美联储仍将保持购债操作

本文来自微信公众号: 彭博环球财经

·鲍威尔预期今年晚些时候经济活动将会好转,恢复到更正常的水平。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔给出了毫未接近收回刺激措施的信号,不过他预期今年晚些时候经济活动将会好转,恢复到更正常的水平。

鲍威尔周二在参议院银行业委员会做证词陈述的报告中写道:“经济状况距离实现我们的就业和通胀目标还有很长一段路,而且可能需要一段时间才能进一步取得实质性进展。”

他还淡化了人们对新一轮刺激措施出台,或者疫苗接种人数增多导致被压抑的需求释放,进而造成通胀爆发的担忧。他表示,最近债券收益率上涨表达了市场对经济前景强劲的“信心”。

美联储目前每月购买1200亿美元资产--800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持债券,并承诺保持这个速度,直到向实现就业最大化与2%通胀目标的方向“进一步取得实质性进展”。

鲍威尔做此番证词陈述正值人们对经济前景的乐观情绪升温,因为新冠疫苗接种范围日益扩大,而且预计总统乔·拜登的新一轮刺激措施将获得国会通过。


通胀预期


在经济前景向好和通胀加速上升预期推动下,债券收益率上涨。一些交易员对美联储首次加息时间的预期也有所提前。

鲍威尔称,重要的是确定债券收益率上涨背后的意义--那就是人们预期经济将恢复到更正常的水平。

他表示:“从某种意义上讲,这是市场在表达对我们将实现强劲和最终完全复苏的信心。”

在鲍威尔做开场报告的文本发布后,市场价格走势动荡,10年期美国国债收益率起初上涨2个基点至盘中高点1.3875%,随后迅速回落约2个基点。

利率掉期市场预期美联储首次加息25个基点会是在2023年中左右,而本月初定价显示的预期为2024年初。

“尽管我们不应该低估目前面临的挑战,但事态发展表明,今年晚些时候前景会有所改善,”鲍威尔表示。“尤其是疫苗接种应该会有助于加快经济活动恢复正常。”

鲍威尔回答提问时说道,今年美国经济可能增长6%。去年经济萎缩了2.5%。

美联储主席鲍威尔在参议院银行业委员会的照稿讲话与近期公开声明几乎没什么不同。但“没有新闻”本身就是新闻,因为这表明尽管美债收益率上升且很多经济数据展现乐观基调,美联储仍将坚持政策立场。

--彭博经济学家Carl Riccadonna与Yelena Shulyatyeva

2021年美国经济开局强劲,零售和工厂产出加速增长。这些数据公布后,彭博经济研究上周将2021年美国经济增速预期从3.5%提升至4.6%,并称若拜登1.9万亿美元的经济刺激计划获得通过,增速可能升向6%-7%。

不过,美国就业市场表现疲软,最近报告期内的失业救济申请人数增至四周最高水平。非农就业继12月减少22.7万后,上月仅增加4.9万。失业率降到6.3%,部分反映了更多人脱离劳动力市场。

鲍威尔重申美联储的承诺,即短期利率将保持在接近于零的水平,直到劳动力市场达到最大化就业,且通胀率升至2%并有望一段时间内略超这一水平。

美国12月个人消费支出价格指数同比上升1.3%,远低于美联储2%的目标。剔除波动性较大的食品和能源成本后,核心指数涨幅为1.5%。

鲍威尔称:“我真的不认为通胀率将升到令人不安的水平。”


暂时的通胀


他表示,受基数效应影响,通胀水平将在未来数月加速上升,但这种影响将是暂时的。

随着越来越多的美国人接种新冠疫苗,需求从抑制状态下得到释放,今年晚些时候价格水平可能被推高。但鲍威尔称,通胀不可能大幅或持久上升。

包括前财政部长劳伦斯·萨默斯在内的一些经济学家警告称,拜登的1.9万亿美元刺激计划可能导致经济过热和通胀加速上升,政府官员称这是担忧过度。

鲍威尔故意避而不谈拜登的计划,但表示预算赤字上升与通货膨胀之间的联系近来并不紧密。

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