大和：降信义光能(0968.HK)评级至持有 目标价20.4港元

大和发表研究报告认为，太阳能玻璃平均售价已见顶，考虑到信义光能(0968.HK)催化剂有限，估值亦相对于同业为高，虽维持其目标价20.4港元，但将投资评级由优于大市下调至持有。

大和指，太阳能玻璃均价自去年7月以来累升79％，达到最高峰的每平方米43元人民币，预期上半年其均价有下跌风险。尽管信义光能及福莱特玻璃的新产能已于去年第四季起开始投产，惟信义光能在今、明两年料只会新增73％产能，不如福莱特玻璃般将产能大增1.66倍来抵销太阳能玻璃均价潜在下跌的影响，令公司增速将逊于福莱特玻璃，惟现时其市帐率及市盈增长率均为福莱特玻璃的2倍，意味在宏观环境收紧下，信义光能可能面临获利回吐风险。

该行将信义光能今、明两年盈利预测下调1至3％，以反映对太阳能玻璃均价下跌的预期。