瑞信:首予融创服务(1516.HK)及合景悠活(3913.HK)“跑赢大市”评级

瑞信首予融创服务(1516.HK)及合景悠活(3913.HK)“跑赢大市”评级。

瑞信发表报告,预期内地首百大物业管理商的规模扩展仍然完好,2020年至2025年的年均复合增长率(CAGR)料达22%,其中住宅、写字楼及零售物业等传统板块的收入CAGR估计为21%,至于新物业板块则可成额外增长动力,预期首百大的收入CAGR达27%。

在有覆盖研究的香港上市行业股份中,该行预期去年的在管面积按年增长47%,并推动收入同样按年增长47%。而有关企业去年的毛利趋势估计亦大致稳定,疫情造到的影响可被政府补贴抵销,因此该行预测有关股份去年盈利按年增长49%。

瑞信首次覆盖研究融创服务(1516.HK)及合景悠活(3913.HK),均予“跑赢大市”评级,目标价分别30.46港元及11.68港元。该行又上调中海物业(2669.HK)评级,由“跑输大市”升至“中性”,不过目标价由7港元降至4.91港元。行业中,瑞信喜好碧桂园服务(6098.HK)及融创服务,并认为雅生活(3319.HK)有更佳的风险回报。

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