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保银周评
2021.02.01-02.07
01. 市场行情
数据来源：wind ，保银投资
上周市场分化明显，其中沪深300上涨2.46%，中证500下挫1.67%，中证1000下挫4.11%；行业板块方面，上周休闲服务大幅上涨13.50%，银行和食品饮料紧随其后，分别涨6.37%和5.98%，而国防军工、有色金属和计算机跌幅明显，分别收-5.54%、-5.12%和-4.97%；上周北向资金情绪逐渐升温，连续5天净流入，全周合计净流入253.26亿元，其中深股通方向合计净流入达178.29亿元。
02. 行业点评
上周沪深300成分股的涨幅中位数仅-0.8%，全部A股涨幅中位数为-4.4%，行情继续分化。同时由于即将到来的春节长假，两市日均成交8858.7亿元，环比下降861.3亿。考虑到本周仅有三个交易日，资金面可能进一步下滑。
上周行业及指数极度分化，上证50上涨3.4%，中证1000下跌4.1%；银行食饮医药轻工领涨，军工有色TMT回调明显；北上资金持续流入，且有所提升；南下资金连续33个交易日流入；2001年以来春节前5交易日上涨概率80%，后5交易日上涨概率75%，节后1个月上涨概率最高的行业为农业纺服化工医药，概率90%以上，其中农林牧渔平均涨幅超9%。
宏观策略
A股银行指数开年表现优异，排名全部行业的第二，一共37家上市A股银行，涨幅最大的银行上涨29%，涨幅最小的银行下跌25%，中位数涨幅为0%。在如此同质化的行业中，走出了完全不同的走势。
2021刚走过1个月A股市场二八分化的局面始终维持，下表统计了在2020年12月之前上市，以2020年12月31日的市值作为分类的A股股票今年收益率表现，其中跌幅超过20%的个股接近1000个可谓惨烈。
中国在大湾区推出“跨境理财通”的试点，和股票的沪港通类似，闭环运作。具体大陆和港澳的什么金融产品可以供双方居民跨境购买，尚未公布。潜力巨大，但是第一步的规模估计会比较小。
中国国内历经1个月的时间，再次将本土新增控制在低单位数水平。春节期间防疫政策仍会趋严，且多个地区本地过年人数比例高，预计春节不会出现大规模流散病例爆发的情况。随着疫苗接种人数的提升，维持国内的疫情会不断好转的看法。
消费
白酒板块因茅台部分产品的提价传闻继续高歌猛进，在整个A股市场的相对收益显得比较突出。但与此同时，北上资金在本周整体是略有减持白酒板块，包括茅台、老窖、汾酒都有所减持，表明最近一波白酒股的上涨以国内资金为主导。而南下资金继续买入以腾讯、美团为主的7只个股，对整体港股消费板块中的个股没有明显的倾向性。
TMT
教育部办公厅发布《关于加强中小学生手机管理工作的通知》，手机禁止带入中小学课堂。严格执行的话教育工具类APP或受影响，尤其是主要应用场景在校园内的工具类APP：课中+课后场景的APP受到部分限制；主打课中应用场景的APP受影响更大。
交运
截至2021年2月5日，中国集运出口市场需求在春节前期保持总体旺盛，部分航线价格小幅回调，SCFI为2885点，环比上周微升0.8%。由于春节前期航商存在囤货现象，部分航线即期市场报价存在小幅下调，但由于今年供不应求现象较为明显，因此下调幅度显著低于去年同期水平。
制造业
一季度弃风弃光率或有所上升，中电联建议保障高比例新能源消纳。2月5日，全国新能源消纳监测预警中心发布《2020年四季度全国新能源电力消纳评估分析》，对全国2020年四季度风电光伏消纳利用进行评估，并指出：2020年四季度新能源并网规模较大，预计2021年一季度弃电率有所上升。
医药
第四批国采的45个品种全部采购成功，拟中选品种平均降幅52%，最高降幅约97%，同前几次集采相比规则未变，降幅类似，本次带量采购总体符合市场预期。
大宗商品
黄金价格在周五上涨，4月交货地黄金价格收于1850.3/盎司。近期散户疯狂买入白银，白银价格在近两个交易日飙升10%，使黄金价格震荡加剧。美国多个贵金属销售网站表示，由于需求剧增，在白银亚盘开盘前不能接受新订单。
OPEC+减产监督会议召开，不仅释放减产利好，而且对原油需求和库存给予乐观预期，国际油价本周五个交易日连续上涨，布油接近60美元，油价的回暖有利于其下游化工石化类商品价格继续上涨。
End
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