新生人口进入了长期下降趋势,这只股票可以关注

本文来自微信公众号:海榕财富风险投研,作者:海榕君

从投资上看 ,长期的人口发展趋势对投资的逻辑影响是负面的。

2月8日,公布了一个新数据:公安部户政管理研究中心发布《2020年全国姓名报告》,报告透露:截止到2020年12月31日,2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1003.5万,其中男孩529.0万,女孩474.5万截至2019年12月31日,2019年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1179万,  2020年 比2019年少了 176万, 今年可以说是新生人口断崖式下跌。

如果从出生人口看 ,新生人口在1987年达到顶峰以后就开始 越来越低,其中2019年跌破了1500万大关,新生人口已经进入了长期下降趋势。

很多时候 发达国家走过的路咱们一样重新走一遍,美国欧洲日本韩国在经历经济高速成长以后 ,新生人口就开始下降,可能这就是一种历史的必然。导致这种现象的原因我认为有三个:① 经济高速发展必然带来城镇化, 城镇化的结果是高房价 ,高房价是最好的“避孕”工具 ② 养育和教育孩子 昂贵成本 ③生育观念和婚姻观念的转变,认为单身和丁克也是一种 生活方式。

从投资上看 ,长期的人口发展趋势对投资的逻辑影响是负面的,没有人口就没有消费,尤其是用工人数多的企业,年轻人口的减少必然会提高人力成本 ,富士康,立讯精密的普通产线员工原来一个月3000人民币,以后可能需要 一个月5000人民币才有人愿意去干。

劳动成本的提升 对美团和其他人力成本要求高的公司也是一种挑战。国家为了促进新生人口的增长大概率会把 幼儿园和早教机构纳入 义务教育,所以幼儿教育的公司就别碰了。

导致出生率降低很大一个原因是房价, 不要怀疑国家“房住不炒”的决心 ,另外一方面,从美股看,房地产行业 中盖房子的公司 产生不了大市值的公司,美国最大的地产公司 霍顿房屋的市值是290亿美金,这也是国内很多小市值的地产公司股价不断新低的原因。霍顿房屋现在对应的估值是 1.5PS和10PE ,  也属于三傻股,地产公司也能出大市值的公司,主要是在房地产信托Reits ,交易中介(贝壳),房地产SAAS(明源云)。

在新生人口下降的趋势下,也有受益的行业, 例如辅助生殖行业 ,利好高瓴资本和张坤同时持有的锦欣生殖 。 如果短期放开三胎,短期 奶粉行业会受益,港股的飞鹤值得关注 。灵活用工行业的长期逻辑也比较好 ,因为 长期用工成本高了 ,会增加灵活用工的比例,A股的科锐国际,港股的人瑞 和万宝盛华是我国内地灵活用工市场三龙头企业。利好 人工智能和机器人行业,现在海底捞已经有 送餐的机器人了,已经开始减少人工成本。

再说说2月8日的市场:

  •  北向资金2月8日净买入79.3亿元,继续猛攻新能源,主要是买入宁德时代。 今天有个消息,宁德时代将向现代汽车集团专属平台“E-GMP”打造的二款车型供应动力电池,供货时间将于2023年开始,预计是百亿营收的规模,

    全球有四大锂电公司 :松下、LG Chem、三星,宁德时代 ,这次宁德时代 拿到了韩国的订单,LG化学和三星的电池也不弱,等于从竞争对手的大本营拿到了订单。                                             

  • 国内的可转债市场的逻辑可能变了 ,原来支持 可转债 “下有保底,上不封顶”的逻辑是  国内可转债有作弊器,可以不断向下修正转股价,正股下跌不用怕,下修以后 股价涨上去就可以转股。但是 随着国内修改 退市方法以后,退市比原来容易了 ,新的退市规则是 :如果上市公司股票连续20个交易日的收盘价均低于1元,就会退市。今年A股退市的公司预期有25到30家,大概是不到1%的退市率,未来可能会加速。正股退市以后,可转债也没办法在主板转股 ,如果上市公司的负债重, 上市公司如果申请破产,优先偿付 员工,债券持有人,其次是可转债持有人,最后才是股东。

    也就是说,以后买可转债 ,要看一下正股的股价了,如果股价2,3元就不要碰了。现在的可转债行情,就是垃圾股的可转债债底 的中枢统一下移,需要用更高的到期收益率去补偿 退市的风险。

    以后A股搞什么高送转的数字游戏会很少了 ,估计合股的公司会增加。

  • 今日港股通的南向交易就关闭了,持有一些港股小盘股的投资者要注意了,春节期间可能会失去流动性,或者遭遇外资的做空。在16,17年的春节期间,就有一些 美股中概股投资者,因为春节期间银行暂停外汇汇款业务 ,导致账户无法补仓。

  • 快手科技将会被纳入恒指以及恒生中国企业指数, 快手这个估值我还是感觉比较贵,还不如持有腾讯 。

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