中环股份(002129.SZ)单晶硅片涨价,利好隆基股份(601012.SH)?

单晶硅片涨价

一. 背景

2021年2月4日,中环对单晶硅片报价上调,其中158.75mm涨幅3.2%,166mm涨幅3.1%,210mm涨幅2.2%。

(数据来源:索比光伏网)

早盘来看,中环股份最高涨幅3.94%,早盘收盘下跌1.05%;在单晶硅片领域龙头的隆基股份早盘最高涨幅7.11%,目前涨幅收窄到4.03%

(数据来源:格隆汇)

(数据来源:格隆汇)

盘后隆基股份跟随中环涨价,隆基官网更新 2021年3月硅片报价情况,与上月价格相比M10硅片价格上涨0.15元,M6单晶硅片和G1单晶硅片价格上涨0.1元。

(数据来源:公司官网)

二.光伏产业链价格状况

对于中环股份为什么突然涨价,市场对其的解读是有可能单晶硅片景气度回升,也有可能是中环股份为了传递上游多晶硅料价格上涨带来的成本压力。

(1)硅料产能跟不上其他产业链产能扩张,导致硅料价格上涨

受硅料价格一直保持在低位,以及大尺寸硅片推广等影响,光伏产业链各个环节都在不断扩张产能,但硅料属于供给弹性较小的产业,其扩张产能的速度跟不上其他产业链扩张产能的速度,导致硅料近期涨价。

(数据来源:索比光伏网)

(2)硅片龙头提前锁定硅料近78%产能

近期单晶硅片两大龙头为了保证上游多晶硅料供应稳定,提前锁定上游多晶硅料产能,分别与保利协鑫签署多晶硅料订单,提前锁定了多晶硅料近78%的产能。

要知道的是,硅料重资产属性导致供给弹性较小,2021年有效供给在57万吨,单晶硅片龙头已经提前锁定了近78%的产能,可见两大巨头为了保证供应稳定,备货硅料的决心是有多猛。

(3)扩张严重,可能引发价格战

但是市场目前预期2021年市场需求大概率不超过200GW,而硅片、电池、组件的产能供给已经超过300GW;同时目前下游的电池片和组件价格在下跌;正常来看下游厂商不会采购价格上涨的硅片,并且是在硅片产能无限扩张的情况下,更加不可能了。

三.166mm尺寸占隆基股份硅片营收近2/3,中环提价3.1%

中环本次在166mm领域提价3.1%,而166mm的单晶硅片占隆基股份硅片营收2/3,目前还没收到隆基股份涨价通知的情况下。

无论是单晶硅片景气度回升,抑或是中环股份为了传递上游涨价带来的成本,隆基股份在保持价格不变的情况下,下游供应商大概率会选择价格更低的单晶硅片供应商,从而使隆基股份可以抢占中环股份市场份额。

四.中环提价,给210mm与182mm之争中带来劣势

182mm和210mm之争不过是新老设备之争,目前210联盟中,包括了天合、东方日升、阿特斯、环晟、通威、润阳、中环、上机数控等光伏产业链中每个细分领域的专家企业。

而与210联盟不同的是182及M10阵营包括隆基、晶科、晶澳、阿特斯、润阳、潞安、中宇等企业,他们是光伏产业链中每个环节都有一定涉及的,是一体化公司。

对于光伏产业,尺寸越来越大肯定是未来的一个趋势,但是目前在良率和价格等方面上的比较,两者的性价比基本没什么区别,但是本次中环提价210mm的价格,无疑给210mm与182mm之争中带来一定的劣势

同时下游厂商也可能不接受价格上涨210mm尺寸的单晶硅片,而选择182mm尺寸的单晶硅片,这无疑又给隆基股份利好。

五.小结

中环股份本次提价,在同尺寸的166mm领域,无疑给了目前还没提价的隆基股份一个利好消息,因为在单晶硅片产能持续扩张,且下游电池片和组件价格下跌情况下,下游厂商更偏向于价格更低的供应商;而在182mm和210mm竞争领域,中环本次提价,无疑给210mm带来了劣势,给了182mm供应商隆基股份一定的利好消息。






格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论