美团(3690.HK)大幅反弹近10%，受投行持续看好后市

一个月中，美团的累计涨幅为20.77%。同时，美团也在格隆汇2021年“下注中国”十大核心资产名单当中。

1月26日起，受外围市场动荡影响，恒生指数连续4个交易日暴跌，美团也较1月25日收盘价共跌去11%。

但随着今日市场整体的回暖，美团也迎来了大幅反弹，涨幅一度逼近10%，截至发稿报388.2港元，总市值超过2.28万亿港元。

 美团1月以来的表现以及今天的大幅反弹或可以看作是从港股“估值洼地”和“就地过年”两个概念中持续获益。

今年1月以来，由于机构普遍认为港股的涨幅落后于其他市场涨幅，因低估值而存在价值洼地，因此港股成为了机构最看好的投资方向之一。

截至上周五，南向资金1月份的累积净买入超过了3000亿港元。截至今日午盘，南向资金当日净流入也已超过100亿元。

其中，美团是过去一周南向资金分行业净买入排在第3位的标的；是过去1个月中南向资金净买入排在第4位的标的。

目前来看，美国散户的“逼空大战”并未如预期般在上周落下帷幕，相反，逼空风暴开始呈现向外围蔓延的势头，因此，整个美股市场的波动及恐慌情绪都有所加剧，在一定程度上波及港股也是在所难免。

不过，美股市场的剧烈动荡以及海外新兴市场复苏速度不及预期，都会使得中国资本市场对外资的吸引力持续增强。同时，由于AH股的溢价仍处于较高水平，港股或成为外资配置中国资产的优先选项。

另一方面，美团作为本地生活服务平台，有望从“就地过年”的鼓励政策中持续获益。过年期间往往是居民居家时长显著上升的时间段，而今年鼓励减少出行的政策则会进一步提高这一数据。

阿里、京东、美团等平台日前纷纷均宣布了春节不打烊，并增加了商品备货、推出了促销活动，与商户企业一起为百姓提供多元化的生活服务。

野村预计，由于外卖和到点业务的持续复苏，美团2020年第四季度的总收入将同比增长31%至370元。但是受到社区团购业务“美团优选”亏损上线的影响，美团第四季度Non-GAAP营业利润率或将同比下降12.5%至-7.1%。

不过，机构表示还看好美团在社区电商赛道上的长期竞争力，称虽然加码社区团购晒到导致短期的利润下滑，但有望带来长期的规模扩张。

美团优选业务在今年冠名了芒果TV《乘风破浪的姐姐2》，伴随着社区团购业务知名度的打开、业务的快速推进，有望助美团实现从本地生活服务到实物电商的跨界，并有望进一步打开估值空间。

2020年12月，美团优选实现了2000万单的日订单量，并预计将于2024年实现盈利，有望达到3400亿元左右的GTV，为外卖业务GTV的1/4，占社区团购市场总规模的6%左右。

高盛维持对美团的买入评级，并且将其未来12个月的目标价有349港元提高至了426港元，潜在涨幅为20%。