大水漫灌下,别无选择

该来的,总会来

昨天闹了场大乌龙,市场今天稍微缓过神儿来。成交量进一步小幅萎缩,一方面是前期跌成犬的低位板块(传媒、环保)有所异动,另一方面是抱团板块的“优胜劣汰”,有龙头股(光伏)加速抱团再创新高,就有被踩在脚底下当垫背的(白酒)。

资本市场(情绪)远比我们想象的脆弱,尤其是当下。一言不合,一哭二闹三上吊,或者搞个半身不遂或癫痫,那都是不划算的。

关于公开表态这块儿,我们确实有必要向美联储学习。美联储深知自己的一举一动都会对市场构成重大的窗口指导影响,所以每一任主席都练就了一副含糊其辞、滴水不漏的太极话术:他说的每个词,你绝对都认识,但你绝对不知道他想说什么。

我们呢,难免有点直接和赤裸,生怕你听不懂,这恐怕是不行的。

当然,美联储也有直白的时候。去年的12月初,前美联储主席耶伦(现提名美国下任财长)表示美国负利率不是没有可能,是早晚的事。

这意味着,未来中国、日本极大可能需要为持有的美债而向美国交钱——这种悄无声息的跨国税收,远比懂王时期硬刚的MY战,要来的高明且实惠。

新一届美国政府班子,大概率是要继续宽松的,勒紧民众肚皮打扫屋子的傻事,没人会干。从两害相权取其轻的角度,民主党其实是一个更难应付的对手,他们看起来温文尔雅、穿着西装,不会动不动袒露肌肉,但他们会让你陷入他们制定的规则体系里,用规则揍你。

这就是新加坡总理李显龙总结的“Pax Americana”(二战以来维系至今的“美国治下的和平”)。

“Pax Americana”,词源于西方语境里很著名的一词“Pax Romana”——罗马和平。指的是公元前27年屋大维建立元首制后,一直到公元2世纪,罗马凭借强势力量,维护了庞大的帝国境内安宁,“罗马和平”有如一只铁腕加于一片疆域和民众之上,否则那里将沦为众多极尽可能地掠夺无助民众为生的小型军事团伙领袖之间血雨腥风的斗兽场。罗马帝国随即达到繁盛顶点。

所以,我们或需更谨小慎微地对付穿西装的BD们。——流氓并不可怕,可怕的是流氓有文化。

再说回国内。听闻现在菜价都涨疯了,说除了大蒜比去年低,其他所有菜,不论萝卜白菜辣椒大葱,都是跳起来涨,基本较去年价格一倍有多,这要普通人家,日子该怎么过啊?

并不意外,该来的总会来。

过去是房子涨,其如海绵般吸纳了货币。现在房子被死死压着,不让买,不让涨。印出来那么多钱,总得去个地方。过去油盐酱醋茶岁月静好,那是因为有人(房子)扛着。现在扛鼎的关禁闭,日常消费品出来走几步就责无旁贷了。

有朋友纳闷,说我们印了那么多钱,怎么竟然就没通货膨胀呢?CPI也挺克制啊。

好吧,你这要么是心大,要么是被房子天天的上涨折磨得几近麻木,对生活期望值越调越低的结果。34年,年均5%的CPI,还克制?但凡有点数学基础,你都会被5%吓死。每年5%,15年就能翻倍。每年95折,30年下来就只剩2折。

房子涨这么多年,老实说,膈应人是膈应人,但不是没退路。大不了不呆一线城市了,甚至不呆二线了。

日常消费品不同,日常消费品是生存必需。日常用品被推到对抗印钞机的第一线,意味着普通人的回旋空间会大大缩窄缩小,且退无可退。

是时候像重视疫情一样,高度重视印钞机对消费品的直接冲刷与拉抬了。

要么收货币,要么调分配(令社会财富分配更加平衡,更向弱势群体倾斜)。

但愿还有其他更多更好的办法。

最后补充一个有意思的数据维度:过去三年,南向与北向资金,都在买哪些票?

几个有意思的点:

1、于普通人而言,跟着这些大部队走,胜算总体来说是不错的,费事自己东敲一榔头,西锤一棒子;

2、投资效果的分布统计显示,总体上,北向资金比南向资金更靠谱,更聪明。但这种能力gap在逐年缩小;

3、南下资金对中资银行特别青睐。工商银行连续三年在买入金额的TOP5,建设银行则连续两年在买入金额的TOP2。这大概率是保险资管(含公募)的一种消极怠工,把权益投资当成固定收益来做,德不配位,被市场放弃是迟早的;

4、从最新数据看,无论南向,还是北向,都在大规模加大对互联网、新能源、(生物)医药等新经济方向的投资。在给予"未来"更多的溢价率这一点上,双方是殊途同归的一致。

今儿就侃这么多,有余力的评论区聊一会


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