大和：重申欧舒丹(0973.HK)买入评级 升目标价至25港元

大和发表研究报告指，欧舒丹(0973.HK)的销售势头在2021年度第三财季持续显著改善，按固定汇率计算，销售净额按年增长4.3％，集团亦宣布其美国子公司自愿申请美国破产法第11章，进一步加快其美国店舖业务重组。该行大幅上调其目标价，由15港元上调至25港元，重申买入评级。

该行表示，第三财季集团核心品牌欧舒丹、Elemis，Limelife和Erborion的净销售额分别按年增长3％，18.8％，7.8％和19％。按地区划分，中国、日本、英国、俄罗斯、台湾和韩国带动整体业务增长，按固定汇率计算，分别按年增长28.9％、10.6％、11.5％、11.8％、14.7％和超过50％。在线渠道的净销售额按年增长62.1％。

另外，集团子公司自愿申请美国破产法第11章，业务重组为集团节省11.12亿欧元，并将在未来数年内，每年节省1000万至1100万欧元。

该行对集团前景感乐观，管理层已将其2021年度营运利润率指标上调至10至11％，预计今年亚洲市场业务将保持强劲增长，该行并将欧舒丹2021至23年度每股盈利预测上调13－25％，以反映相关重组的成本节省，以及渠道及品牌组合的改变。