里昂发表研究报告指出,润啤(0291.HK)就2020财年业绩发出预告,显示其盈利表现与市场预期出现明显落差。在最近经销商会议的正面前景上,公司的股价在过去两个月累升50%。虽然该行信任其高端化方针,但连续三年盈利表现出现落差,及市场期望很高等因素,其估值令人感到担忧。
另外,该行对近期的行业前景亦越来越谨慎。虽然将润啤的目标价由原来的53.7港元上调至69.8港元,但投资评级维持在“跑输大市”,将其2020至2022年的销售预测下调3至4%。该行又将青啤(0168.HK)的目标价由原来的83港元调高至92港元,2020至2022年的纯利预测下调1至3%,由于其估值不高,因此较为看好,维持“买入”投资评级。