野村：上调新东方-S(9901.HK)目标价至1740港元 评级“买入”

野村发表报告，维持新东方-S(9901.HK)股份“买入”评级，目标价由1720港元上调至1740港元，以反映集团在香港双重上市后的已发行股本及所持现金，和新东方在线(1797.HK)估值由57亿美元降至45亿美元，估计集团未来三至六个月表现会跑赢同业。

野村表示，新东方2021财年第二季的收入按年增长13%至8.88亿美元，符合该行及市场预期。而集团指引第三财季的收入增长19%至24%，稍低于市场预期的24%，该行估计其K12业务收入增长会加快至按年升30%，海外业务收入第三财季的按年跌幅则会收窄至15%。

另外，该行认为新东方线下业务暂停是更大的问题。由于疫情关系，包括北京及上海等超过20个中国城市发布官方公告要求所有学校暂停线下营运，此已在集团保守的指引中反映。若学校不能在3月后重启营运，野村相信集团线下业务的复苏会进一步推迟。