摩通:上调汇控目标价至43港元 升渣打目标价至60港元

摩通上调汇控目标价至43港元,升渣打目标价至60港元。

摩通发表报告指,汇控(0005.HK)及渣打(2888.HK)过去三个月股价分别升27%及24%,升幅跑赢恒指的22%,主要受到盈利前景好转、监管机构容许恢复派息,及地缘政治局势舒缓等因素支持。该行预计,在净息差回稳、贷款温和增长,及信贷正常化等因素支持下,盈利增长前景将进一步回复。

该行上调汇控及渣打2020年至2022年经调整每股盈利预测,上调汇控去年经调整每股盈利预测13%,今年上调8%,明年上调5%。渣打去年经调整每股盈利预测上调12%,今年上调2%,明年上调1%。汇控目标价相应自33.5港元上调至43元,评级“中性”。渣打目标价自49元上调至60元,评级“增持”。

报告并指,偏好本地银行如中银(2388.HK)及恒生(0011.HK)以及渣打多于汇控,由于后者英国业务比重不轻,当地潜在负利率的风险或对汇控净息差带来压力;而其信贷覆盖较少以致缓冲不足;以及贷款增长前景相对落后。该行并预计汇控2021年至2023年全年派息0.21美元,即股息收益率约3%,相对而言中银香港及恒生约有5%股息收益会较吸引。

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