2021年，重点盯的方向

现在进入年报密集披露期，市面上的明星基金经理持仓相继曝光。一句话总结就是大家都买了点港股，互相都抄了下作业，基民以为抱团结束了，谁知道大家只是抱久有点麻，换个姿势继续抱。

对于基金经理而言，在市场没有明显的系统性风险时，长期基本保持高仓位运作，更值得关注的是持仓结构的变动。

比如“消费之王”萧楠，旗下的易方达科顺定开混合持仓有所微调，白酒依然作为核心配置，减仓了山西汾酒，五粮液成第一重仓，茅台退至第五重仓，同时坚持了啤酒股。值得一提的是，腾讯成为新进第四大重仓。

旗下的易方达消费，同样依旧重仓配置白酒，合计占净值的50%，前十大重仓股分别是：山西汾酒、泸州老窖、五粮液、美的集团、贵州茅台、古井贡酒、顺鑫农业、中国中免、青岛啤酒、福耀玻璃。

再来看2019年的“股基冠军”刘格菘，旗下的广发小盘成长混合对隆基、通威有所减持，亿纬锂能成为第一大重仓，新能源依然是其核心配置，其余重点覆盖云计算、半导体、医药等成长行业。

再就是市场关注度最高的基金经理之一，张坤。四季度末依然是保持90%以上仓位去干，旗下的易方达蓝筹精选，整体变化不大，颐海国际成为新进前十大重仓，同时保持近40%的港股仓位。

展望后市，2020年独揽业绩前三的农银汇理赵诣，新一季度更加关注有“增量”的方向：一是技术进步带来需求提升的诸如新能源和5G应用端；二是基于“双循环”定调下的国产替代、解决一系列“卡脖子”问题的诸如半导体、航天航空的高端制造。

高端制造方向也是老韭个人今年比较着重盯的方向。十四五已经定调了大家不是不知道，资本市场肯定是得有所反馈的，具体到细分行业，相对侧重看半导体、大飞机、智能汽车以及高铁。

至于眼下，更贴合实操的是，当前手上拿的，业绩心里究竟有没有底（这几天cxo的20cm看馋了），业绩披露过后，逻辑还在不在，还能不能拿。

再提一嘴港股，依然是“牛市”行情。南向资金依旧在“抢钱”，当然速度放缓不少，大票不少开始落袋为安，小票们活跃。

前面反复强调过港股可以说是全球流动性最趋向集中的市场，没有金刚钻就别揽瓷器活，赚beta的钱，长期逻辑欠妥，更有确定性的是赚alpha的钱，未来优质的中概股陆续回港，港股的新经济板块可高看一眼。

今日凌晨，拜登正式宣誓就职第46任美国总统，其就职后签署了一系列行政命令：

粗看下来，目的相当明确，基本把特朗普任职期间的主要政策给停了。货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎。市场关注的焦点自然在新增1.9万亿美元的抗疫刺激方案。

有别于第一轮3.1万亿美元的救助计划，本轮主要的变化在于增加了低收入家庭和个人直接补贴，提高了失业救助的标准以及扩充了包括对疫苗、州政府的拨款等。

短期来看，结合当前美国疫情实况，新一轮财政刺激计划通过的概率还是很大的，无非就是获批的快慢罢了。包括耶伦（可能是美国下一任财长）最新的施政指向措辞（不寻求弱势美元，支持大规模刺激），预计短期内对美股、美元以及美债利率均能提供一定的支撑。

长期来说，除了留意新一轮财政刺激计划的进展，新总统拜登的新一财年预算案也需要重点关注，其中或将涉及更为详细的施政细节诸如大规模基建和气候计划、潜在的加税方案等。

今儿就侃这么多，最后建议大家关注“格隆汇图解天下”视频号，上面有拜登21分钟就职演讲完整版（中英对照），尽管这是“史上人数最少”的一次总统宣誓就职仪式，但拜登及团队看的出来还是做了十足的准备，演讲节奏感把控的很好，与奥巴马竟有几分相似。

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