摩通:上调特步(1368.HK)目标价至4.54港元 评级“增持”

摩通上调特步(1368.HK)目标价至4.54港元,评级“增持”。

摩根大通发表的研究报告指,特步国际(1368.HK)去年第四季零售去化率录高单位数增长,稍为好过该行原先预期,同样亦跑赢同业,而库存亦按季改善至低于五个月,与该行的行业展望报告及渠道调查一致,该行认为公司表现强劲支持了摩通对内地运动服装品牌复苏的看法,而特步在线上渠道的努力逐见成效,加上亦有与少林、谢霆峰及林书豪等合作,产品线强劲,维持对公司2020至2022年盈利预测,目标价由3.8港元升至4.54港元,重申“增持”评级。

该行指出上季复苏表现与特步进一步叫停向分销商回购产品的势头一致,在渠道方面该行料线上、线下均会有正面增长,而线上渠道去化率增长将有高单位数。

摩通指出去年第四季特步零售折扣达30%至35%,幅度与去年第三季相若,料受惠零售复苏稳健,公司会继续收窄折扣范围至介乎25%至30%。

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