中银国际:上调招行(3968.HK)目标价至65.8港元 评级“买入”

中银国际上调招行(3968.HK)目标价至65.8港元,评级“买入”。

中银国际发布研究报告,将招商银行(3968.HK)目标价由59.8港元上调10%至65.8港元,维持“买入”评级,由于降低减值损失的假设,将2021的盈利预测上调5.5%,22年上调8.5%。

报告称, 招商银行2020年应占净利润增长4.82%达到973.4亿元人民币,超出该行预期3.2%。营业收入和净利息收入基本符合预期,而营业费用却逊于预期3.2%。该行认为,由于招商银行可靠的资产质量导致拨备减慢,因而表现强劲。

该行表示,招商银行的不良贷款余额和比率按季均下降。截至2020年底,不良贷款率为1.07%,同比下降9个基点或按季下降6个基点。不良贷款余额按季下降4.7%。截至2020年底,拨备覆盖率为437.68%,按季增长12.92个百分点,相信招行正处于从公共卫生事件复苏的轨道上,由于招商银行可靠的资产质量及充足的准备金,可能减慢计提准备的速度。

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